（一）固定收益类资产

1.债券市场回顾与展望

2026年一季度，投资增速明显改善，外贸增速明显提升，通胀数据继续回升，货币政策保持宽松取向，短期限债券表现相对稳健，尤其是中短期限信用债配置力量较强，利差压缩至极低水平。而超长债在通胀预期改善、经济边际修复等影响下表现偏弱，呈现震荡走势。二季度，经济数据走弱，投资、消费增速不断下滑，另一方面外贸保持良好态势。信贷增速持续走弱，社融增速大体稳定但小幅回落，内需偏弱的结构性矛盾仍较突出。受原油及工业品价格上涨影响，CPI同比温和回升，PPI同比快速回正并加速上行。货币政策保持稳健偏松，流动性总体充裕，季末边际收敛。债券收益率在流动性宽松、经济数据回落、供给有限等因素推动下进一步下行。季末流动性收紧对债市带来一定扰动。

展望2026年三季度，内需方面仍将承压，货币政策延续宽松取向，通胀压力预计有所缓和，总的来看对债市仍较有利。但降准降息等总量性政策落地之前，收益率下行空间也较有限。

2.债券投资风险提示

若后续政策变化、经济增长明显改善，可能引起市场较大波动。报告期内，产品运行平稳，我司将继续积极跟进产品资产投资情况，加强投后管理。

（二）权益类资产

1.权益市场回顾与展望

2026年1-2月，A股迎来春季躁动行情，AI硬科技、燃机发电、有色等行业带动指数走高。3月中旬，美伊冲突升级与外部流动性预期摇摆引发快速回调。4月外部扰动边际缓和、盈利修复接力估值，指数上攻再次启动。5月至6月，市场逻辑回归产业景气验证，电子、通信、机械、建材等受益于AI算力需求的链条成为修复核心力量，消费与部分资源品相对回调。

展望后市，外部流动性和利率路径是关键外生变量，通胀黏性与地缘不确定相交织，主要经济体关税与供应链重构抬升成本与风险溢价。国内“十五五”纵深推进，广义财政托底有效投资，制造业智能化、高端化、绿色化提速，内需渐进修复但仍需政策呵护。风格上，预计估值与盈利切换加强，聚焦景气兑现、注重业绩验证或将成为主线。方向上，一是AI算力链注重去伪存真，聚焦有业绩与供需验证的硬件与材料环节，如半导体设备、国产算力、光通信、特殊材料等，回避单纯估值扩张与交易拥挤赛道。二是积极关注制造业出海与算电协同，如机械设备、电力设备、电网设备等环节受益于AI基建与新型电力系统建设，业绩增速与国际化订单验证是关键。三是在全球供应链扰动下，能源和化工供应或将出现短缺，立足价格和景气度变动把握交易机会。四是在波动放大阶段，高股息仍具备防守属性，非银金融在指数中枢抬升与市场制度优化中具备贝塔属性。

2.权益类资产风险提示

下半年需重点关注以下风险：一是地缘冲突反复，加剧全球避险情绪，压制市场整体风险偏好；二是中美经贸摩擦、关税政策变化超预期，影响出口链行业及外资配置意愿；三是国内经济复苏斜率阶段性放缓，企业盈利修复节奏不及预期；四是海外流动性风险，美联储加息、全球央行货币政策分化，对A股形成扰动；五是高估值板块（AI、半导体等）业绩兑现不足，叠加利率预期上行，引发估值杀与阶段性回撤风险。

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产，目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

目前本产品投资的其他资产尚未出现流动性风险情况。

公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。

1.中国邮政储蓄银行股份有限公司为我公司关联方，同时为本产品托管人和代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行股份有限公司代理销售和托管理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用，具体详见产品说明书。报告期内，向其应支付托管费为550386.17元，向其支付销售手续费为5904521.94元。

2.投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人、最终受益人、托管机构、同一股东或者托管机构控股的机构，或者与本公司或托管机构有重大利害关系的机构，以及银保监会关于关联交易管理相关规定中涉及的其他关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品，或者从事其他关联交易，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

无。

根据中国邮政储蓄银行股份有限公司与我司签署的《中邮理财理财产品托管操作协议》（编号：【2024-01号】），中国邮政储蓄银行股份有限公司对中邮理财邮银财富·鸿锦最短持有180天2号VIP客户人民币理财产品项下的理财资产进行了托管。

报告期内中国邮政储蓄银行股份有限公司在对本理财产品项下的理财资产托管过程中，严格遵守《中华人民共和国商业银行法》等国家法律法规及其他相关规定，诚实信用、勤勉尽责地履行了托管人职责，不存在任何违反法律法规、理财产品相关文件及托管合同及损害理财投资者利益的行为。

无。

【风险提示】

我司保留对以上所有文字说明的最终解释权。

理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。

本产品无预期收益率，产品净值随所投资资产的估值变动，产品申购、赎回、清算以产品净值为计算基础，客户所能获得的最终收益以实际支付的为准。

我公司将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。