固定收益类资产

1.债券市场回顾与展望

一季度，疫情防控政策调整使得经济活动限制得到解除，经济快速修复，其中消费的改善弹性最大，而地产政策松绑也带来销售、投资逐渐改善。2月，社会消费品零售总额同比回正至3.5%，固定资产投资增速从去年12月的5.1%回升至5.5%，其中地产投资同比跌幅收敛4.3个百分点至-5.7%。在宽信用政策发力下，社融增速逐渐回升，2月同比增速9.6%，相比1月份扩大0.5个百分点。

二季度，经济基本面将继续修复改善。消费将随着场景限制的解除继续修复，地产行业逐渐回暖有望拉动投资增速进一步回升，但出口增速在海外经济下行大环境下具有较大压力，给经济增长带来不确定性，但经济改善的大方向是较为确定的。在去年二季度较低基数下，今年二季度经济数据同比读数可能较高。当前经济仍在爬坡回升阶段，并未出现需求过热，短期内通胀压力可控。

政策方面，预计积极的财政政策将加力提效，目标赤字率从去年的2.8%提升至3%，地方政府专项债券从去年的3.65万亿提升至3.8万亿。货币政策将精准有力，在经济修复阶段，仍需要适度宽松的货币政策保驾护航，今年可能更加注重结构性政策，体现政策精准性。资金面大概率保持合理充裕，但也难以出现去年过于宽松的局面。

二季度长端利率更倾向于震荡走势，在经济回升和宽信用环境下，可能有所抬升，对于长端利率可择机抓取波段机会。信用债可能仍然优于利率债，票息策略仍然较优，但应控制组合久期。

2.债券投资风险提示

目前无风险利率曲线处于疫情以来非常平坦的形态，短期限信用债利差已压缩至较低水平，需警惕长端利率和短期限信用债收益率上行风险。报告期内，产品运行平稳，未发生信用风险。后续，我司将积极跟产品资产投资情况，加强投后管理。

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产，目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

目前本产品投资的其他资产尚未出现流动性风险情况。

公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。

1.中国邮政储蓄银行股份有限公司为我公司关联方，同时为本产品托管人和代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行股份有限公司代理销售和托管理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用，具体详见产品说明书。报告期内，向其应支付托管费为5094566.54元，向其应支付销售手续费为30523286.05元。

中邮邮惠万家银行有限责任公司为我公司关联方，同时为本产品代理销售机构，委托中邮邮惠万家银行有限责任公司代理销售理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用。报告期内，向其应支付销售手续费为44113.25 元。

2.投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人、最终受益人、托管机构、同一股东或者托管机构控股的机构，或者与本公司或托管机构有重大利害关系的机构，以及银保监会关于关联交易管理相关规定中涉及的其他关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品，或者从事其他关联交易，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

无。

无。

【风险提示】

我司保留对以上所有文字说明的最终解释权。

理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。

本产品无预期收益率，产品净值随所投资资产的估值变动，产品申购、赎回、清算以产品净值为计算基础，客户所能获得的最终收益以实际支付的为准。

我公司将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。