（一）固定收益类资产

1. 债券市场回顾与展望

2025年上半年市场波动较大。一季度央行政策态度有所收紧，资金面持续偏紧，DR001达到2%附近，一年存单利率快速回升至2%左右。市场对货币政策的宽松预期有所转变，长端利率大幅上升，10年国债利率从1.6%附近回升至1.9%。二季度，美国关税问题对市场影响较大，增加了经济增长的潜在风险，央行由此前偏紧的态度转为宽松，降准降息落地，资金面较为宽松，债市利率明显下行，10年国债从1.9%附近回落至1.6%左右。

展望2025年三季度，债券市场利率预计震荡下行。经济基本面虽有边际修复但仍然偏弱，价格水平持续在低位运行，显示内需相对不足。中美谈判有所好转，但美国政策不确定性较高，仍有反复的担忧。货币政策保持宽松，资金面较为充裕。债券利率仍有下行趋势，但在当前较低位置下，进一步下行空间的打开需要更多因素积累。

2. 债券投资风险提示

若后续政策变化、经济增长明显改善，可能引起市场较大波动。报告期内，产品运行平稳，未发生信用风险。我司将继续积极跟进产品资产投资情况，加强投后管理。

（二）权益类资产

1. 权益市场回顾与展望

股票市场方面，一季度市场在经历2024年12月与年初的调整后整体呈上行走势，在3月下旬有所走弱，市场交易投资热情较高，2月末两市日成交额最高达2.2万亿元以上。一季度引领市场上涨的主要为两个板块，一是DeepSeek横空出世带来AI板块的投资热情，并激发了市场对中国科技股的投资信心；二是宇树机器人上春晚引发了具身智能板块大幅上涨。二季度市场先跌后涨，整体呈V型走势，4月7日在特朗普加征关税政策冲击下市场当日出现大幅下跌，沪深300指数单日下跌7.05%，而后在央行表态坚决维护资本市场平稳运行，以及在我国出台一系列有效反制措施，中美关税战有所缓和带动下，市场走出连续两个月的反弹行情，并且两市成交额在6月末曾达到1.62万亿，市场情绪积极。

展望2025年三季度，预计股票市场将主要受美国特朗普关税豁免期结束后的新一轮博弈、美联储降息预期变化、中东地缘政治冲击、国内经济刺激变化与半年报数据披露等事件影响。关注科技、先进制造、互联网、医药与红利等板块的投资机会。

2. 权益类资产风险提示

若中美关税战力度持续超预期，国内政策对冲力度不及预期，以及美联储后续降息节奏不及预期，股票市场整体走势将承压。

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产，目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

本产品投资的非标准化债权类资产的终止日均不晚于产品最近一个开放日。目前本产品投资的非标准化债权类资产尚未出现流动性风险情况。

目前本产品投资的其他资产尚未出现流动性风险情况。

公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。

1.招商银行股份有限公司为本产品托管机构，委托招商银行股份有限公司托管理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用。报告期内应支付托管费为10.65万元。

中国邮政储蓄银行股份有限公司为我公司关联方，同时为本产品代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行股份有限公司代理销售理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用。报告期内，向其应支付销售手续费为10.65万元。

2.投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人、最终受益人、托管机构、同一股东或者托管机构控股的机构，或者与本公司或托管机构有重大利害关系的机构，以及银保监会关于关联交易管理相关规定中涉及的其他关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品，或者从事其他关联交易，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

理财投资中航工业产融控股股份有限公司非标债权融资项目（第二笔）：融资人中航工业产融控股股份有限公司股票于2025年5月27日终止上市暨摘牌，公司存续债务规模较大，需持续关注其到期债务偿付情况。

中邮理财邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第2期养老理财产品托管人报告

（报告期间 2025年1月1日至2025年6月30日）

一、托管人履职情况

（一）托管资产保管

托管资产独立于招商银行的自有资产及其托管的其他资产，不同投资账户之间的托管资产之间互相独立。我行按照监管相关规定，完整保存与托管资产有关的会计档案、与托管资产有关的投资记录、指令和合同等。

（二）会计核算和估值

我行按照与中邮理财有限责任公司在托管协议中约定的统一记账方法和会计处理原则，独立地设置、登录和保管本产品的全套账册，进行会计核算和资产估值。

（三）定期核对有关数据

我行根据托管协议约定与中邮理财有限责任公司定期进行账务核对。

（四）投资监督

招商银行根据法规、托管协议以及双方约定的投资监督条款，对投资运作情况进行监督。

二、托管人声明

托管人声明：招商银行具备完善的公司治理结构、内部稽核监控制度和风险控制制度，我行在中邮理财邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第2期养老理财产品托管的过程中，严格遵守有关法律法规、托管协议的规定，尽职尽责地履行托管义务并安全保管托管资产。

招商银行股份有限公司北京分行

2025年07月01日

无。

【风险提示】

我司保留对以上所有文字说明的最终解释权。

理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。

本产品无预期收益率，产品净值随所投资资产的估值变动，产品申购、赎回、清算以产品净值为计算基础，客户所能获得的最终收益以实际支付的为准。

我公司将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。