（一）宏观经济情况分析

2024年，GDP增速有所放缓，物价保持低位，货币政策宽松取向，7月、9月分别降息10bp、20bp，2月份和9月份各降准50bp，叠加“资产荒”行情，债券各品种利率整体大幅下行。8月份在监管部门多次敲打市场关注长端利率风险以及信用利差压缩较为极致情况下，市场发生一波快速回调，信用债调整为主。9月末，多项促进资本市场政策工具集中出台，以及重要会议对财政政策、资本市场表态大超预期，引燃市场风险偏好，股市在数个交易日内累计涨幅超30%，涨势迅猛。在预期扭转以及股债“跷跷板”效应下，债券市场迅速调整，10年国债利率跳升20bp。10月份在宽财政预期下维持震荡走势。11月增量财政政策总体并未明显超出市场预期，以及随着政府债发行高峰过去，债市利空出尽，在年末行情、机构抢跑、重要会议表示货币政策基调进一步转松推动下，长端收益率开始迅速下行，10年国债收益率历史性突破2.0%，降至1.6%-1.7%区间。展望2025年一季度，债券市场波动预计加大。经济增长短期内仍有挑战，仍需扩内需、财政、货币等政策的持续加码。财政政策进一步扩张、货币政策更加宽松已基本达成共识，未来债券市场将处于宽货币、宽信用，以及对政策效果不断验证的复杂环境中，且当前长端无风险利率已处于历史新低并加速下行，透支了较多的降息预期，这加大了未来债券投资的难度。

股票市场方面，四季度市场在经历9月末以来的快速上涨后整体呈横盘震荡整理走势，市场交易投资热情保持高位，两市日均成交额维持1.5万亿元以上。四季度市场总体核心关注点在于经济修复预期、物价水平变化、财政刺激力度、美国大选进程、美联储降息安排等核心事项，股市在9月末快速拔估值后，亟需找到基本面改善的印证。展望2025年一季度，中央经济工作会议提出要实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，因此预计市场整体估值中枢将保持稳定，同时行业与板块结构性机会将不断出现。但另一方面，在3月召开两会前市场将迎来政策真空期，同时特朗普将宣誓就职开启新一届任期，市场短期波动预计也将有所增加，在投资上需要把握好节奏。

（二）底层基金运作情况

1.运行情况

截至本公告制作日，尚未收到引导基金2024年年度报告。根据《国投创合国家新兴产业创业投资引导基金2024年三季度报告》，引导基金已完成全部资金募集工作，全体合伙人合计认缴出资103.434亿元，认缴出资已全部实缴到位。本产品通过中邮证券有限责任公司中邮证券幸福增利1号单一资产管理计划实缴出资0.134亿元。截至本公告制作日，中邮证券幸福增利1号单一资产管理计划共收到分配资金5766177.92元，扣除相关费用后，已全部向本产品进行资金分配。

2.投资情况

根据《国投创合国家新兴产业创业投资引导基金2024年三季度报告》，截至2024年9月末，基金投资组合内项目共计115个，投资项目实缴进度98%，部分子基金及直投项目已实现现金回款或部分退出。

（三）主要投资风险

1.基金主要投向为新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业，在海外因素扰动的背景下，可能会对底层资产估值产生一定影响。IPO及再融资节奏可能会对底层资产退出产生一定影响。

2.当前产品净值仅反应引导基金经审计的最新估值，不代表退出时净值，存在退出时点和收益的不确定性；净值更新后，由于产品每日计费，净值将逐步下行。

目前本产品投资的资产尚未出现流动性风险情况。

公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。

1.中国邮政储蓄银行股份有限公司为我公司关联方，同时为本产品托管人和代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行股份有限公司代理销售和托管理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用，具体详见产品说明书。报告期内，向其应支付托管费为0.80万元，向其应支付销售手续费为42.02万元。

2.投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人、最终受益人、托管机构、同一股东或者托管机构控股的机构，或者与本公司或托管机构有重大利害关系的机构，以及银保监会关于关联交易管理相关规定中涉及的其他关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品，或者从事其他关联交易，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

关联方中邮证券有限责任公司作为中邮证券幸福增利1号单一资产管理计划管理人，按委托金额收取管理费，关联交易金额为2024年年度的计提管理费。

无。

根据中国邮政储蓄银行股份有限公司与我司签署的《中邮理财理财产品托管操作协议》（编号：【2024-01号】），中国邮政储蓄银行股份有限公司对中邮理财邮银财富·鸿业远图封闭式2020年第5期人民币理财产品项下的理财资产进行了托管。

报告期内中国邮政储蓄银行股份有限公司在对本理财产品项下的理财资产托管过程中，严格遵守《中华人民共和国商业银行法》等国家法律法规及其他相关规定，诚实信用、勤勉尽责地履行了托管人职责，不存在任何违反法律法规、理财产品相关文件及托管合同及损害理财投资者利益的行为。

无。

【风险提示】

我司保留对以上所有文字说明的最终解释权。

理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。

本产品无预期收益率，产品净值随所投资资产的估值变动，产品申购、赎回、清算以产品净值为计算基础，客户所能获得的最终收益以实际支付的为准。

我公司将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。