（一）固定收益类资产

1.债券市场回顾与展望

2023年三季度，债市总体表现震荡，短端利率债收益率略有上行，长端利率季初季末基本持平，信用债收益率大体表现为U型走势。随着财政、货币等稳增长政策加码以及地产政策优化调整，经济增长的支撑力量不断增强。消费方面改善较为明显，7月份社消同比回落到2.5%的阶段性低点后，8月份反弹至4.6%，中秋国庆期间亦表现出较好态势。出口方面上半年表现较弱，7月份下探至-14.3%，但美国经济也表现出一定韧性，9月新增非农就业人数为33.6万人，高于市场预期，美国PMI已保持3个月连续回升，欧盟PMI近两个月也有所回升，海外经济虽有下行但并未失速，对我国出口仍有一定支撑，8月我国对外出口增速从前值-14.3%收敛至-8.8%。投资增速持续下行，主要受房地产投资拖累，但认房不认贷、降低首套房贷比例等政策也对楼市起到积极作用，商品房销售方面有所改善，30大中城市销售面积同比虽仍在负增区间，但跌势有所收敛。景气度方面，制造业PMI已保持4个月连续回升，9月份又重新站到50枯荣线上方，出口指数连续2个月回升，显示外贸景气度有所提升。物价方面，今年以来CPI的回落主要受食品价格拖累，但8月份以来猪肉价格止跌回升，拖累作用可能会逐步减弱。原油价格6月份以后开始上涨，RJ／CRB同比也同步上行，PPI增速年内低点已过，未来会逐步回升。总体看，经济基本面修复力量不断增强，虽然地产领域仍然疲弱，对总体仍有拖累，但经济回升的大方向是较为明确的。

汇率方面，由于10月初10年美债收益率已上行至4.8%的高位，美元相对强势，国内货币政策仍在宽松路上，这将在短期内对人民币汇率形成压力，影响国内资产的表现。

综上，四季度经济基本面将进一步修复，政策方面对稳增长的态度较为明确，但汇率压力可能对货币政策力度有一定制约，随着经济逐渐好转，货政继续保持大幅宽松的必要性也会降低。债券市场仍处在震荡行情中，利率中枢可能会有小幅上行。但考虑到地产投资还处于底部，对于债券压力有限，因此债券利率大幅上行的概率也不大。

2.债券投资风险提示

若稳增长政策超预期、经济增长明显改善，可能引起市场较大波动。报告期内，产品运行平稳，未发生信用风险。后续，我司将积极跟进产品资产投资情况，加强投后管理。

（二）权益类资产

1.权益市场回顾与展望

股票市场方面，三季度市场整体先涨后跌。7月末政治局会议提出要活跃资本市场，提振投资者信心，同时房地产政策调整优化，股票市场小幅上涨，但8月份受经济金融数据增速不及预期、部分信托公司暴雷、医药反腐与人民币贬值等因素影响，市场跌幅较大。8月底财政部与证监会公布四大利好，包括印花税减半征收、规范减持行为、阶段性收紧IPO节奏、降低融资保证金最低比例，市场迎来政策底，随后出现一波反弹，但9月份受北向资金持续流出影响，市场再次表现低迷，但没有跌破8月末的政策底。

从数据上来看，今年三季度主要指数均出现下跌，其中上证指数下跌2.26%，沪深300下跌3.46%，深证成指下跌7.38%，创业板指下跌8.08%，科创50下跌11.35%。行业方面，以中信一级行业分类计算，其中煤炭（+13.25%）、石油石化（+8.89%）、非银金融（+7.10%）、银行（+6.20%）、房地产（+4.78%）涨幅居前，而电力设备新能源（-11.66%）、计算机（-11.54%）、传媒（-10.43%）、消费者服务（-6.86%）跌幅居前。

展望2023年4季度，预计市场将迎来一波反弹行情：一是经过二三季度的调整，目前股市估值处于历史低位，同时8月末政策底也将形成一定支撑；二是前期房地产与地方政府债务化解等政策效力将逐步显现，托底经济大盘；三是四季度大概率将迎来美联储加息的尾声，有助于缓解目前外资持续净流出趋势。行业方面，可以关注三方面机会：一是受益于国内稳增长政策的顺周期板块；二是受益于情绪改善与事件刺激的科技自主可控板块；三是前期受到外资抛售导致估值回到低位的蓝筹白马板块。

2.权益类资产风险提示

若国内经济增速不及预期，美国四季度超预期加息，北向资金仍大幅流出，股票市场整体走势将承压。

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产，目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

本产品投资的非标准化债权类资产的终止日均不晚于产品最近一个开放日。目前本产品投资的非标准化债权类资产尚未出现流动性风险情况。

目前本产品投资的其他资产尚未出现流动性风险情况。

公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。

1.中国邮政储蓄银行股份有限公司为我公司关联方，同时为本产品托管人和代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行股份有限公司代理销售和托管理财产品事项属于关联交易，我公司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用，具体详见产品说明书。报告期内，向其应支付托管费为1.25万元，邮银财富安益投·鸿锦封闭式2023年第11期(安盈款)A向其应支付销售手续费为6.76万元；邮银财富安益投·鸿锦封闭式2023年第11期(安盈款)B向其应支付销售手续费为3.79万元；邮银财富安益投·鸿锦封闭式2023年第11期(安盈款)C向其应支付销售手续费为0.00万元。

2.投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人、最终受益人、托管机构、同一股东或者托管机构控股的机构，或者与本公司或托管机构有重大利害关系的机构，以及银保监会关于关联交易管理相关规定中涉及的其他关联方发行或承销的证券、发行的资产管理产品，或者从事其他关联交易，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

根据中国邮政储蓄银行股份有限公司北京分行与我司签署的《中邮理财净值型理财产品托管操作协议》（编号：【2020-01号】），北京分行对中邮理财邮银财富安益投·鸿锦封闭式2023年第11期（安盈款）人民币理财产品项下的理财资产进行了托管。

报告期内北京分行在对本理财产品项下的理财资产托管过程中，严格遵守《中华人民共和国商业银行法》等国家法律法规及其他相关规定，诚实信用、勤勉尽责地履行了托管人职责，不存在任何违反法律法规、理财产品相关文件及托管合同及损害理财投资者利益的行为。

无。

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