尊敬的投资者：

十分感谢您选择中邮理财有限责任公司理财产品，中邮理财邮银财富·零钱宝人民币理财产品（产品代码：2001LQ0001）2021年暨四季度产品投资管理情况如下：

一、产品基本情况

二、产品净值表现

三、报告期内产品收益分配情况

产品根据每日理财产品收益情况，采用红利再投资（即红利转产品份额）方式，以每万份收益为基准，为客户每日计算当日收益，并将收益部分结转为产品份额，客户可通过赎回理财产品份额获取现金收益。

四、报告期末产品投资组合情况

备注：所有金额均应包含资产应计利息，不包含清算款项。

五、报告期内产品投资运作情况

    固定收益类资产

    1．债券投资市场风险及债券价格波动情况 

    经济形势方面。2021年国内经济增长呈现“前高后低”的走势。一季度延续了上年稳定复苏态势，在上年同期低基数等因素综合影响下，工业生产、投资和消费等方面数据均出现大幅反弹，使得一季度国内生产总值同比增长了18.30%，两年平均约5.75%。二季度国内经济虽然仍保持稳定增长态势，但复苏步伐逐渐放缓。体现在：其一、工业和服务业生产维持较高景气度，但在地产调控下，基建投资增速边际放缓；其二、消费稳步复苏，但距离疫情前仍有较大空间；其三、PMI虽然持续维持在枯荣线之上，但逐月下降。最终二季度国内生产总值同比增长7.90%，两年平均约5.55%。三季度，经济减速势头愈加明显，主要经济指标全面下滑，9月制造业PMI年内降首次降至枯荣线以下。而在经济走弱的同时，三季度国内工业品价格仍继续上扬，PPI 同比涨幅连超预期，经济运行出现较为明显的“类滞胀”特征。三季度，国内生产总值同比增长4.90%，两年平均4.90%。四季度以来宏观经济整体呈现企稳态势，后续经济的恢复节奏有赖于稳增长政策的落地情况。一方面，制造业投资增速超预期上行，房地产市场也呈现企稳信号；另一方面，消费和服务业的抗压能力增强，在疫情冲击下，服务业生产指数两年平均同比增速边际回升，社零增速仅略有下降。此外，政策发力适当靠前以及专项债同比的错位，意味着2022年上半年基建投资增速回升的确定性较强。

    政策方面。2021年宏观调控的整体格局是“宽货币、稳财政、严地产”。在全年经济形势变换、大宗商品价格扰动、发达国家货币政策调整三大压力下，我国央行的货币政策保持战略定力，2021年货币环境整体维持中性偏宽松状态，体现在资金价格的平稳和流动性的充裕上。在行业监管领域，持续推进供给侧结构性改革，集中体现为收紧房地产和城投部门的融资，落实“三道红线”和“两集中”，并严控地方隐性债务。与之伴随的是更为稳健的财政支出，特别是对专项债项目审批标准的愈加严格。以上政策也使得2021年“紧信用”压力持续存在。在12月中央经济工作会议部署下，“稳增长”的目标重新摆放到最重要的位置，为实现这一目标，预计宏观调控政策将会更加积极，结构性特征也将更加突出。 

    回顾2021年市场利率走势，以小幅波动、整体下行为主。一季度，通胀预期交易和国内外经济及货币周期错位主导市场，利率债整体上呈现冲高回落的走势，信用市场也在永煤事件平息之后收窄了利差水平。二季度，市场利率继续缓慢下行。主要得益于上半年利率债供给节奏偏慢，同时信用收缩导致可配资产较少，使得资金面较为宽松，而机构配置需求持续旺盛。三季度，全面降准超于市场预期，债市利率加速下行，随后10年国债保持在2.8%-2.9%区间窄幅震荡。进入四季度，市场预期的进一步宽松措施迟迟没有兑现，市场预期开始修正，10年国债收益率一度突破3.0%。随着发改委针对大宗商品的政策出台，同时央行公开市场操作持续传递对资金面友好的信号，市场悲观情绪缓解，收益率冲高回落。纵观全年，10年国债和国开收益率分别下行了36BP和45BP至2.78%和3.08%。

    资金利率保持中性。2021年全年市场流动性维持中性偏松的状态，资金面整体保持平稳。其中，银行间质押式回购隔夜回购利率（R001）单季平均水平分别2.05%、2.03%、2.06%和1.99%；7天回购利率（R007）单季平均水平分别2.41%、2.25%、2.28%和2.38%。此外，国股行6M及1Y的同业存单收益率年末较年初分别下降了23 BP和25 BP至2.44%和2.60%。

    2.债券投资信用风险

    信用风险方面。2021年债券违约规模有所下降，主要分布在房地产、建筑装饰和交通运输等行业。2021 年债券违约规模和余额违约率均有所下降，新增首次违约主体仍以民营企业为主，但国有企业占比有所提升。从行业分布来看，违约主体主要分布在房地产、交通运输和建筑装饰行业。反观此前的钢铁、煤炭、有色等“过剩产能”在2021年似乎迎来转机，目前整体利差较好，性比较高。除此之外，城投融资环境收紧已成既定事实，未来需要格外关注刚兑信仰的动摇。

六、流动性风险情况

  本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产，目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。目前本产品投资的其他资产尚未出现流动性风险情况。

七、前十项持仓资产明细

备注：1.对于投资比例超过相关监督政策规定的资产，产品管理人将在规定时间内调整至符合要求。

2.所有金额均应包含资产应计利息。

3.资产不包括现金和活期存款。

八、风险资产主要情况

无。

九、关联交易情况

公司制订了《中邮理财关联交易管理办法》，按照依法合规、诚实信用、公平公允的原则规范开展关联交易，充分保护投资者合法权益。

中国邮政储蓄银行为我公司关联方，同时为本产品托管人和代理销售机构，委托中国邮政储蓄银行代理销售和托管理财产品事项属于关联交易，我司按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行，并按照产品说明书约定支付相关费用，具体详见产品说明书。 报告期内，本产品托管费为1893347.52元，销售手续费为9466737.97元。

投资端的关联交易主要包括投资本公司或托管机构的主要股东、实际控制人等关联方发行的证券或资产、接受关联方的服务等，产品管理人将按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行。

无。

无。

十、非标准化债权类资产持仓明细

十一、理财投资合作机构

无。

十二、投资账户信息

十三、前十名投资者信息

十五、其他重要信息

【风险提示】  我司保留对以上所有文字说明的最终解释权。 理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于理财产品实际收益，投资须谨慎。 本产品无预期收益率，产品根据每日理财产品收益情况，采用红利再投资（即红利转产品份额）方式按日结转份额，以每万份收益为基准，为客户每日计算当日收益，并将收益部分结转为产品份额，客户可通过赎回理财产品份额获得现金收益。 我公司将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行官网与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。

中邮理财有限责任公司

2022年01月24日