（2020年三季度）

尊敬的投资者：

十分感谢您选择邮储银行理财产品，邮银财富·债券2018年第237期人民币理财产品（产品代码：1801ZQ0237）2020年三季度产品投资管理情况如下：

1. 产品基本情况

   产品名称	中国邮政储蓄银行邮银财富·债券2018年第237期人民币理财产品
   产品代码	1801ZQ0237
   理财产品登记编码	C1040318000438
   产品成立日	2018年5月24日
   产品到期日	2023年5月24日
   报告期末产品份额	1066272997.57份
   报告期末杠杆水平	100%
   产品托管人	中国邮政储蓄银行股份有限公司
   投资账户户名	中国邮政储蓄银行股份有限公司理财户债券18年237期
   投资账户账号	91100101000041103909084

2. 产品净值表现

备注： 浮动管理费计提日的净值为扣除当期浮动管理费后的净值。除浮动管理费计提日外，其他净值披露日披露的净值均未扣除当期浮动管理费。

1. 报告期内产品收益分配情况

本报告期内本产品未向客户进行产品收益分配。

1. 报告期末产品投资组合情况

备注：资产规模的计算不含资产应计利息。

1. 报告期内产品投资运作情况

1. 固定收益类资产

1. 债券投资市场风险及债券价格波动情况

经济形势方面。三季度，国内新冠疫情得到控制，经济继续回暖态势不变，经济供给端、需求端确定性修复。从经济景气度看，PMI指数在枯荣线50以上不断改善。9月官方制造业PMI重回枯荣线以上，9月服务业PMI再创2018年2月以来新高。从消费看，居民消费需求继续回升，汽车消费热度增加，社会消费品零售总额继续恢复，8月首次实现月度同比正增长。从投资看，宽松的融资环境和政策的刺激促使固定资产投资、房地产投资同比逐渐改善。从出口看，我国出口向好的态势依然不变。   

政策方面。财政方面，基建资金到位类逐渐提升，财政政策不断发力，基建承担了经济增长的托底作用。货币方面，货币政策正常化已经成为共识，宽信用、稳货币成为新常态。央行坚持实施正常的货币政策，灵活适度、精准滴灌，推动实体经济综合融资成本明显下降。市场流动性方面，央行主要通过公开市场操作、MLF续作等方式，对资金面和市场流动性进行调节。对市场来说，进一步宽松的空间预期降低，市场流动性目前维持紧平衡状态。

市场利率方面。三季度，债券市场利率呈现震荡上行、日内波动大的态势，7月中下旬呈现小幅下行，8月份一路上行，9月高位维持小幅震荡。其中，10Y国债收益率上行33bp至3.14%，10Y国开债收益率上行62bp至3.72%。同时，收益率曲线呈现快速平坦化的特征，期限利差呈现收窄态势，短端上行幅度远大于长端幅度，3Y国债、5Y国债较二季度分别上行54bp、50bp，7Y国债、10Y国债较二季度分别上行28bp、33bp。

资金利率中枢继续抬升。三季度，市场流动性呈现趋紧状态，资金利率中枢逐渐上行。其中，银行间质押式回购隔夜回购利率（R001）和7天回购利率（R007）平均水平较二季度分别上行49BPs、57BPs至1.87%、2.33%，国股行6M及1Y的收益率分别上行80bp、66bp至2.92%、3.01%。

1. 债券投资信用风险

三季度以来，受利率上行的影响，信用债市场取消发行数量逐渐增多，部分弱资质主体融资难度加大，信用分层现象依然存在。整体看，在央行、监管的呵护下，信用债市场信用风险暴露放缓，整体债券市场信用风险依然可控。

1. 流动性风险情况

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产。目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

1. 前十项持仓资产明细

备注：资产规模的计算不含资产应计利息。

对于投资比例超过相关监管政策规定的资产，产品管理人将在规定时间内调整至符合要求。

1. 托管机构报告

本托管人在本报告期间对邮银财富·债券2018年第237期人民币理财产品（以下称本产品）进行托管，严格遵守托管协议及相关文件的规定，诚信地履行了以下托管人的职责：

1.安全托管本产品项下资产，将本产品资产与其他非本产品资产严格分开，维护本产品资产的独立性，与本托管人的其他业务和其他资产的托管业务实行了严格的分账管理。

2.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，本托管人对本产品资金的投资和使用、费用开支等进行了监督。

3.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，审核、执行产品管理人的划款指令，及时、准确地完成本产品的各项资金支付。

4.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，本托管人与产品管理人定期核对本产品单位净值，及时、准确的完成本产品估值核对。

报告期内，本托管人根据法律、法规规定及双方书面协议约定，在托管职责范围内对产品管理人的相关业务进行了监督与核查，未发现产品管理人在本产品资金的投资、使用及费用开支等问题上存在损害委托人及受益人利益的行为。

【风险提示】

邮储银行将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。

中国邮政储蓄银行股份有限公司

2020年10月28日