2021-01-22
（2020年暨四季度）
尊敬的投资者：
十分感谢您选择邮储银行理财产品，财富鑫鑫向荣B款人民币理财产品（产品代码：1300099C89）2020年四季度产品投资管理情况如下：
产品名称 | 中国邮政储蓄银行财富鑫鑫向荣B款人民币理财产品 |
产品代码 | 1300099C89 |
理财产品登记编码 | C1040313000720 |
产品成立日 | 2013年12月18日 |
产品到期日 | 无固定期限 |
报告期末产品份额 | 259,685,744,773.97份 |
报告期末杠杆水平 | 107.42% |
产品托管人 | 中国邮政储蓄银行股份有限公司 |
投资账户户名 | 中国邮政储蓄银行股份有限公司理财户鑫鑫向荣B款 |
投资账户账号 | 91100101000041103900002 |
本报告期内客户加权收益率为3.28%，加权销售费为0.35%，加权托管费为0.05%。
报告期末产品投资组合情况
报告期内产品投资运作情况
（一）前十项持仓资产明细
资产名称 | 持有规模/面值（亿元） | 占产品规模比例 |
建信资本优选标准化投资1号专项资产管理计划 | 144.31 | 5.56% |
金邮1号20181122 | 84.06 | 3.24% |
20招商银行永续债01 | 77.50 | 2.98% |
陕金资产陕煤集团债转股 | 71.15 | 2.74% |
19国开05 | 64.70 | 2.49% |
19国开10 | 64.10 | 2.47% |
20中国银行永续债01 | 40.00 | 1.54% |
20光大银行永续债 | 39.46 | 1.52% |
19农业银行永续债01 | 39.10 | 1.51% |
20农业银行永续债01 | 39.09 | 1.51% |
备注：债券类资产规模的计算不含资产应计利息，资管计划资产为持有份额。
（二）固定收益类资产
债券投资市场风险及债券价格波动情况
经济形势方面。四季度，国内经济运行延续恢复态势，生产和需求继续回升，无论是从消费还是投资来看，内生性的增长都在持续提升。从经济景气度看，PMI指数在枯荣线以上不断巩固。12月，官方制造业PMI为51.9%，制造业产需两端愈加平衡，服务业PMI连续7个月保持扩张。从消费看，居民消费意愿和消费能力持续提高，11月社会消费品零售总额同比增长5.0%，已连续四个月同比正增长。从投资看，整体固定资产投资增速继续修复，11月固定资产累计投资同比上行0.8个百分点至2.6%，制造业、房地产和基建投资皆进一步回升。从出口看，外贸连续三个月实现正增长，11月出口增速更是创近20个月新高。
政策方面。宏观政策取向已由“稳增长”转为“稳增长与防风险并重”。财政政策继续贯彻落实“积极的财政政策要更加积极有为”的要求，加大了对就业和基本民生的保障力度，对经济增长和社会稳定起到了“双支撑”的作用。货币政策坚持灵活适度、精准导向的原则，政策时效性针对性进一步提升，在防范化解重大金融风险、降低企业综合融资成本方面取得关键进展。12月中央经济工作会议提出宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。
市场利率方面。四季度，债券市场利率呈现触顶回落的态势，10月小幅上行，11月开始快速抬升，并在月中信用风险事件之后达到全年高点，随后快速回落。整体来看，四季度，10Y国债收益率为3.14%，与上季末基本持平，10Y国开债收益率下行19bp至3.52%。同时，期限利差小幅走扩，短端下行幅度略小于长端幅度，但信用分化明显，利差大幅走扩，AA评级中票收益率较AAA+评级中票收益率已高出110bp,利差较上季度末增加30bp。
资金利率中枢有所回落。四季度，市场流动性先紧后松，资金利率中枢整体下行，但各品种存在分化现象。其中，银行间质押式回购隔夜回购利率（R001）平均水平较三季度下行17bp至1.70%，而7天回购利率（R007）平均水平较三季度上行17bp至2.50%；此外，国股行6M及1Y的收益率分别下行25bp、17bp至2.67%、2.85%。
固定收益类资产投资信用风险
四季度，信用风险继续提升，永煤、紫光、华晨等违约事件将违约风险推向了高评级国企，也推动了全年违约债券规模创历史新高。随着金稳委的定调，市场情绪逐渐缓和，整体债券市场信用风险依然可控，但信用分层现象存在固化倾向。鑫鑫向荣B款产品持有19方正SCP002、17民生投资PPN002、16华泰03、海航302等个别信用债券未能按期足额收回，风险整体可控。同时根据银保监会通知，15包商银行二级债全额减记，我行已做了相应调整。此外，包商银行存款项目的保障债权部分已进行兑付，未保障债权部分的未偿本金余额占鑫鑫向荣B款产品规模不足万分之五，我行将与相关参与方密切保持沟通，尽最大可能收回未偿债权部分。
（三）非标准化债权类资产持仓明细
融资人名称 | 项目名称 | 剩余融资期限（月） | 总收益率 | 交易结构 |
东营青银城建发展基金 | 青岛银行资管计划收益权转让项目 | 29.92 | 5.00% | 收/受益权 |
广西国富创新医疗健康产业基金合伙企业（有限合伙） | 广西战略新兴产业基金项目 | 18.08 | 5.50% | 带回购条款的股权性融资 |
梧州市粤桂合作特别试验区置地投资有限公司 | 粤桂合作特别试验区发展基金项目 | 37.91 | 6.80% | 带回购条款的股权性融资 |
徽商银行股份有限公司 | 中海汇银2017-4资产支持财产权信托项目（A3） | 0.03 | 5.10% | 其他非标准化债权类投资 |
浙江网商银行股份有限公司 | TRZ-曦微系列2020年第三期微小企业贷款流转财产权信托项目A1 | 5.26 | 4.40% | 信贷资产流转结构化产品 |
华安证券股份有限公司 | ZBSC-理财投资华安证券融资业务债券收益权转让及远期受让项目-中邮幸福3号-鑫B | 2.43 | 4.45% | 两融收益权受让 |
泰州市姜堰溱湖风景区开发建设有限公司 | 溱湖风景区基础配套设施项目 | 33.60 | 5.88% | 信托贷款 |
三亚市基础设施建设股权投资基金 | 三亚基础设施建设股权投资基金 | 46.26 | 6.00% | 带回购条款的股权性融资 |
宁波东投综治项目开发有限公司 | 宁波PPP项目 | 70.98 | 4.16% | 其他非标准化债权类投资 |
潍坊高运建设发展有限公司 | 济青高铁（潍坊段）项目 | 119.67 | 6.71% | 委托贷款 |
申万宏源证券 | 理财资金投资申万宏源证券收益凭证项目（产品代码：SHB817） | 5.98 | 4.22% | 收益凭证 |
沭阳金诚资产经营有限公司 | 沭阳县城区快速路通道一期工程项目 | 12.16 | 5.64% | 带回购条款的股权性融资 |
滨州市财金投资有限公司 | 滨州润滨产业投资基金 | 70.59 | 6.05% | 委托贷款 |
泰州市姜堰溱湖风景区开发建设有限公司 | 溱湖风景区基础配套设施项目 | 9.60 | 5.88% | 信托贷款 |
宁波东投综治项目开发有限公司 | 宁波PPP项目 | 71.01 | 4.16% | 其他非标准化债权类投资 |
广西国富创新医疗健康产业基金合伙企业（有限合伙） | 广西战略新兴产业基金项目 | 18.08 | 5.70% | 带回购条款的股权性融资 |
临沂铁路建设投资有限公司 | 临沂城际高铁及片区开发产业基金征地拆迁项目 | 94.13 | 4.80% | 委托贷款 |
兴化市交通产业投资有限公司 | 351省道、231省道兴化市合陈至临城公路改扩建工程 | 72.59 | 5.39% | 信托贷款 |
三亚市基础设施建设股权投资基金 | 三亚基础设施建设股权投资基金 | 46.26 | 6.00% | 带回购条款的股权性融资 |
潍坊高运建设发展有限公司 | 济青高铁（潍坊段）项目 | 119.67 | 0.00% | 委托贷款 |
包头市邮交公路有限公司 | 包头鹿城公路产业基金项目 | 59.67 | 6.50% | 带回购条款的股权性融资 |
济南财金投资发展基金合伙企业 | 济广高速济南段项目 | 53.62 | 5.44% | 委托贷款 |
山东高速股份有限公司 | 山东高速济青改扩建项目 | 15.65 | 5.54% | 委托贷款 |
桐乡市安居房产开发建设有限公司 | 桐乡市棚户区改造项目 | 41.85 | 6.00% | 带回购条款的股权性融资 |
镇江新区兴港水利发展有限公司 | 镇江新区江堤加固堤坝整治工程项目 | 72.16 | 6.03% | 委托贷款 |
济南财金投资发展基金合伙企业 | 济广高速济南段项目 | 53.62 | 5.44% | 委托贷款 |
陕西陕煤榆北煤业有限公司 | 陕煤集团债转股项目 | 24.62 | 5.25% | 带回购条款的股权性融资 |
济南财金投资发展基金合伙企业 | 济广高速济南段项目 | 53.62 | 5.44% | 委托贷款 |
海口市统筹城乡发展（集团）有限公司 | 海口棚户区建设股权投资基金 | 43.43 | 5.90% | 带回购条款的股权性融资 |
潍坊高运建设发展有限公司 | 济青高铁（潍坊段）项目 | 107.67 | 6.71% | 委托贷款 |
湘潭市城市建设投资经营有限责任公司 | 湖南省湘潭市湘江风光带项目 | 95.67 | 5.39% | 信托贷款 |
长兴山图水影旅游开发有限公司 | 南太湖一体化之太湖图影湿地项目 | 65.16 | 6.80% | 带回购条款的股权性融资 |
梧州市粤桂合作特别试验区置地投资有限公司 | 粤桂合作特别试验区发展基金项目 | 37.91 | 6.80% | 带回购条款的股权性融资 |
广西建工金控投资有限公司 | 广西建工金控股权项目 | 11.70 | 5.50% | 带回购条款的股权性融资 |
湘潭市城市建设投资经营有限责任公司 | 湖南省湘潭市湘江风光带项目 | 95.67 | 5.39% | 信托贷款 |
山东高速集团有限公司 | 潍日高速第二标段项目 | 22.49 | 5.70% | 带回购条款的股权性融资 |
邹平县国邮交通发展有限公司 | 济青高铁（邹平段）项目 | 124.54 | 6.00% | 带回购条款的股权性融资 |
南通禹坤水利工程建设有限公司 | 通州区三镇（十总、东社、二甲）片区水系综合整治工程项目 | 35.61 | 5.64% | 信托贷款 |
抚州诚投市政公用建设有限公司 | 抚州城市发展基金项目 | 37.71 | 5.60% | 带回购条款的股权性融资 |
山东高速集团有限公司 | 潍日高速第二标段项目 | 15.52 | 5.70% | 带回购条款的股权性融资 |
海口市统筹城乡发展（集团）有限公司 | 海口棚户区建设股权投资基金 | 43.43 | 5.80% | 带回购条款的股权性融资 |
金光纸业（中国）投资有限公司 | 金光林权收益权二期A5 | 7.86 | 5.70% | 其他非标准化债权类投资 |
中国华融资产管理股份有限公司 | 理财投资中国华融资产管理股份有限公司同业借款 | 1.87 | 4.10% | 同业借款 |
中国东方资产管理股份有限公司 | 理财投资中国东方资产管理股份有限公司同业借款项目 | 6.71 | 3.00% | 同业借款 |
天津长城滨银汽车金融有限公司 | 理财投资天津长城滨银汽车金融有限公司同业借款项目 | 4.87 | 4.30% | 同业借款 |
中国东方资产管理股份有限公司 | 理财投资中国东方资产管理股份有限公司同业借款项目20200630 | 11.70 | 3.25% | 同业借款 |
山东汇通金融租赁有限公司 | 理财投资山东汇通金融租赁有限公司同业借款项目 | 10.55 | 4.80% | 同业借款 |
深圳华大基因科技有限公司 | 理财投资华大集团债权资管计划 | 19.78 | 5.92% | 委托贷款 |
深圳华大基因科技有限公司 | 理财投资华大集团债权资管计划 | 15.70 | 5.92% | 委托贷款 |
深圳华大基因科技有限公司 | 华大集团债权资管计划 | 12.87 | 5.92% | 委托贷款 |
康得投资集团有限公司 | 康得新股票质押式回购项目 | - | 5.80% | 股票质押式回购（场内） |
新疆嘉酿投资有限公司 | 同济堂股票质押式回购项目 | - | 6.20% | 股票质押式回购（场内） |
非标资产中康得新、同济堂股票质押式回购项目、包头鹿城基金项目未能足额还本付息，项目本金余额合计占鑫鑫向荣B款产品规模不足千分之三，其他非标项目还本付息正常；产品整体投资回报率整体稳定。
（四）信贷资产受（收）益权类资产持仓明细
融资人名称 | 项目名称 | 剩余融资期限（月） | 总收益率 | 交易结构 |
浙江网商银行股份有限公司 | TRZ-曦微系列2020年第三期微小企业贷款流转财产权信托项目A1 | 5.26 | 4.40% | 信贷资产流转结构化产品 |
报告期内未发生对投资者权益或投资收益等产生重大影响的突发事件。
（五）流动性风险情况
本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产。目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。
（六）关联交易情况
我行按照投资者利益优先原则，按照商业原则，以不优于对非关联方同类交易的条件进行投资，符合理财产品的投资目标、投资策略。本期鑫鑫向荣B款产品投资于本行承销的存续资产明细如下：
资产名称 | 剩余金额（亿元） |
20农业银行永续债01 | 39.09 |
20农业银行永续债02 | 18.81 |
20交通银行二级 | 11.15 |
19交通银行永续债 | 9.15 |
20交通银行01 | 9.00 |
20隆和1A | 2.70 |
20大唐新能MTN001 | 2.00 |
19天津06 | 0.20 |
（七）投资合作机构情况
我行明确规定了受托机构的准入标准和程序、责任和义务、存续期管理、利益冲突防范机制、信息披露义务以及推出机制，我行按照规定对受托投资合作机构开展尽职调查，实行名单制管理。合作机构包括理财产品所投资资产管理产品的发行机构、根据合同约定从事理财产品受托投资的机构以及与理财产品投资管理相关的投资顾问，主要有中金公司、中信证券、嘉实基金、工银瑞信基金、南方基金、易方达基金、建信信托、中海信托、外贸信托、建信资本管理公司等，所有受托合作机构均为具有专业投资能力和资质的受金融监督管理部门监管的机构。
托管机构报告
本托管人在本报告期间对财富鑫鑫向荣B款人民币理财产品（以下称本产品）进行托管，严格遵守托管协议及相关文件的规定，诚信地履行了以下托管人的职责：
1.安全托管本产品项下资产，将本产品资产与其他非本产品资产严格分开，维护本产品资产的独立性，与本托管人的其他业务和其他资产的托管业务实行了严格的分账管理。
2.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，本托管人对本产品资金的投资和使用、费用开支等进行了监督。
3.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，审核、执行产品管理人的划款指令，及时、准确地完成本产品的各项资金支付。
【风险提示】
邮储银行将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。
中国邮政储蓄银行股份有限公司
2021年1月22日
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