尊敬的投资者：

十分感谢您选择邮储银行理财产品，邮银财富·债券2018年第301期人民币理财产品（产品代码：1801ZQ0301）2020年一季度产品投资管理情况如下：

一、产品基本情况

二、产品净值表现

备注：浮动管理费计提日的净值为扣除当期浮动管理费后的净值。除浮动管理费计提日外，其他净值披露日披露的净值均未扣除当期浮动管理费。

三、报告期内产品收益分配情况

本报告期内本产品未向客户进行产品收益分配。

四、报告期末产品投资组合情况

五、报告期内产品投资运作情况

（一）固定收益类资产

1．债券投资市场风险及债券价格波动情况

经济形势方面。2020年一季度，新冠疫情在全球蔓延，成为了我国经济的主要影响因素。同时期，叠加美元流动性危机、石油价格战，与新冠疫情一起给我国经济发展带来了巨大的冲击。一季度，经济受复工复产、产业链启动缓慢、消费需求悬崖式下滑等影响，“三驾马车”整体弱势，尤其第三产业受到严重冲击，一季度经济下滑严重，预计GDP增长大幅不及预期。展望二、三季度，新冠疫情难以短时间内结束，全球有效需求不足，外需影响逐渐加大，产业链受损严重，外贸型企业经营困难，经济形势依然承压。整体经济中长期增长依然处于放缓过程，短期内难以反转。

政策方面。面对新冠疫情的冲击，经济、金融形势复杂，国内通过一系列措施推动复工复产提速、扩面、增效，提振内需，通过宽信用进一步降低实体经济的融资成本。财政政策方面，积极的财政政策更加积极。3月27日，政治局会议要求加大宏观政策调节和实施力度，并提出适当提高财政赤字率、发行特别国债、扩大专项债规模等更积极的财政政策措施。中央和地方政府发布一系列重大基建投资项目，多举措提振汽车、家电等消费需求。货币政策方面，通过MLF、逆回购利率等价格工具与定向降准、再贷款再贴现、公开市场操作等操作，保证了市场的流动性充裕，避免出现流动性危机。3月31日国常会确定了强化对中小微企业普惠性金融支持措施，增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行的定向降准。4月3日央行决定对中小银行定向降准1个百分点,并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。目前来看，央行明确将会继续保持市场的流动性充裕水平，同时，央行货币政策工具箱依然具有足够的空间，未来一年存在进一步降息、降准的可能性，为经济发展保驾护航。

市场利率方面。受新冠疫情影响，2020年一季度债券市场利率大幅、快速下行，突破前低。截至2020年3月31日，10年期国债收益率为2.59%，比年初下行56BP；3年AAA高等级信用债收益率为2.90%，比年初下行51BP。下一阶段，疫情难以短期结束，经济依然呈现下行态势，货币政策将维持适度宽松态势，整体利率难以大幅反弹，预计未来市场利率可能会继续维持低位。

2.债券投资信用风险

2020年一季度以来，信用债市场违约企业与规模降低，信用风险暴露放缓，但是信用分层现象依然存在。受疫情影响，经济承压，企业经营压力加大，需要继续关注疫情对企业运营的影响。整体看，在央行、监管的呵护下，整体债券市场信用风险依然可控。本产品组合将继续通过优选主体、提升资质等方式，为客户提供低信用风险的产品。

（二）流动性风险情况

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产。目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

（三）前十项持仓资产明细

六、托管机构报告

本托管人在本报告期间对邮银财富·债券2018年第301期人民币理财产品（以下称本产品）进行托管，严格遵守托管协议及相关文件的规定，诚信地履行了以下托管人的职责：

1.安全托管本产品项下资产，将本产品资产与其他非本产品资产严格分开，维护本产品资产的独立性，与本托管人的其他业务和其他资产的托管业务实行了严格的分账管理。

2.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，本托管人对本产品资金的投资和使用、费用开支等进行了监督。

3.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，审核、执行产品管理人的划款指令，及时、准确地完成本产品的各项资金支付。

4.根据双方书面协议及本产品说明书等有关约定，本托管人与产品管理人定期核对本产品单位净值，及时、准确的完成本产品估值核对。

报告期内，本托管人根据法律、法规规定及双方书面协议约定，在托管职责范围内对产品管理人的相关业务进行了监督与核查，未发现产品管理人在本产品资金的投资、使用及费用开支等问题上存在损害委托人及受益人利益的行为。

【风险提示】

邮储银行将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。

中国邮政储蓄银行股份有限公司

2020年4月20日