尊敬的投资者：

中国邮政储蓄银行邮银财富·畅享股债配置型人民币理财产品1号（产品代码：1500060Q01）于2015年5月16日成立，本报告期自2017年5月16日至6月15日。我们就报告期内的市场情况和产品投资的基础资产运作情况向您汇报如下：

一、 报告期产品业绩

报告期最新产品单位净值为0.9983元，较上个开放期净值有所下降，主要由于近期监管部门对金融系统降杠杆、加强监管持续升级，债市表现不佳；股市也持续低迷，导致产品净值下降。

自今年以来，畅享1号、中债总全价指数、混合型基金总指数和债券型基金指数年化累计增长率分别为2.36%、-5.90%、3.95%和0.09%；自成立以来，畅享1号、中债总全价指数、混合型基金总指数和债券型基金指数年化累计增长率分别为-0.08%、-0.71%、-4.78%和1.83%。与市场相比，畅享1号仍具备相当优势。

二、报告期末投资组合情况

1.投资资产比例情况表

2.报告期各指数涨跌幅情况一览表

三、管理人市场回顾与投资小结

1. 宏观经济概述

（1）总体经济方面，2017年5月，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，与4月份持平。从环比看，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。1-5月，规模以上工业增加值同比增长6.7%。1-5月，全国固定资产投资（不含农户）20.37万亿元，同比增长8.6%，增速比1-4月份低0.3个百分点。从环比速度看，5月固定资产投资（不含农户）增长0.72%；民间固定资产投资12.43万亿元，同比名义增长6.8%，增速比1-4月份低0.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61%；全国房地产开发投资3.76万亿元，同比名义增长8.8%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资2.54万亿，增长10.0%，增速回落0.6个百分点，住宅投资占房地产开发投资的比重为67.6%。5月份全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.5%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨5.5%。中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，与上月持平，持续高于临界点，制造业稳定增长。

（2）进出口贸易方面，以美元计，5月进出口总值为3412.5亿元，同比上升11.3%，环比上升5.99%；其中出口同比上升8.7%，进口同比上升14.8%。

（3）货币供应方面，2017年5月末，广义货币(M2)余额160.14万亿元,同比增长9.6%，增速分别比上月末和去年同期低0.9个和2.2个百分点，当月净回笼现金1059亿元；5月末，人民币存款余额157.02万亿元，同比增长9.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和2.3个百分点，当月人民币存款增加1.11万亿元，同比少增0.72万亿元。

2. 资本市场回顾

（1）股票市场回顾

报告期间股市整体震荡上行。具体而言，上证综指上升0.63%，沪深300指数上升2.92%，深证成指上升1.74%，中小板指和创业板指分别上升1.89%和0.07%。

数据来源：Wind资讯；数据统计区间：2017年5月16日-2017年6月15日

（2）债券市场回顾

报告期内，中债全债指数收益率在波动中下降，中债全债指数上升0.89%，中债国债指数上升0.50%，中债金融债指数上升0.80%，中债企业债指数下降0.44%。

数据来源：Wind资讯；数据统计区间：2017年5月16日-2017年6月15日

3.投资小结

股票投资方面，报告期内，我们一直保持谨慎操作，控制仓位，坚决回避估值不合理的个股，仓位偏重估值相对合理、防守型较强的大盘股。

债券投资方面，报告期内，整体保持目前组合的久期，积极关注一级市场机会，做好持仓品种的信用资质跟踪，保持组合净值的稳步增长。

四、后市展望与投资策略

股票市场方面：进入6月，年内第二次MPA考核已逐渐来临，市场的核心矛盾在于监管政策和6月底的资金面。6月19日央行逾千亿逆回购投放稳定半年末流动性预期，传递了稳定市场预期、确保不发生金融风险的信号。

债券市场方面：6月初债券走势受美联储加息央行公开市场不上调利率的预期影响，债市收益率下行，当前债市风险主要是金融统一监管以及去杠杆导向下的流动性的不确定性。

短期内我们将继续保持谨慎操作，根据市场情况，继续以中高资质信用债为底仓，严控信用风险，保持组合净值稳步增长。

感谢您对本产品的关注与信任，以及对邮储银行的大力支持！