对于个人投资者来说，在变幻莫测的资本市场上，低买高卖是困难的。基金定期定投，则可以规避时机选择的风险，以获取市场的平均收益。

以过去5年的股市表现为例，在1216个交易日中，一直持有上证综指的累积收益为158.76%。但是，若因为短线操作失误错过10个涨幅最大的交易日，则总回报迅速降低为25.31%；如果错过40个涨幅最大的交易日，最终将面临-64.38%的巨额亏损。或许，这可以解释为什么2007年上证综指上涨97%，但却有38%的投资者亏损；2009年上证指数上涨80%，仍然有29%的投资者亏损。

相比一次性投入，基金定投方式在一定程度上规避了时机选择的风险。假设一位投资者从6124点入场，一次性买入基金，那么到一年后的最低点1665点时，未来基金净值需要上涨270%才能回本。如果投资者通过每月月底分批买入的方式，在1665点当月停止扣款，则未来只需上涨87%即可回本。因此，哪怕在2007年6124点的高位定投入场，坚持每月定投，到2009年12月31日，尽管大盘指数还在3000点附近的半山腰，但是不少参与基金定投的投资人，却可以实现赢利。

总之，投资人若对中国经济的长期增长怀有信心，不妨选择合适的定投品种，以分享市场的长期收益。在股票型基金中，被动管理的指数型基金，管理费用低，受基金管理人主动判断的影响较小，是长期投资的首选品种。

美国市场数据显示，1978年以来，指数基金平均业绩表现超过七成以上的主动型基金，是基金定投市场的中坚力量。

 摘自《上海证券报》

2010年6月7日