基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2021年 1月 20日 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 2 页 共 12 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021年 1月 18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020年 10月 1日起至 12月 31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华同力精选混合 交易代码 009394 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020年 6月 16日 报告期末基金份额总额 6,792,965,506.84份 投资目标 本基金以行业和公司研究为基础，通过深入分析企业 基本面，精选出一批具有持续竞争力的优势企业，力 求实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金以股票投资为主，且以基本面研究驱动进行资 产的配置，秉持长期持有理念，所以在一般市场情况 下，基金管理人不会积极追求大类资产配置。但为进 一步控制投资风险，特别是防范系统性风险的集中释 放，也为了优化组合流动性管理，本基金将适度从事 防御性资产配置，进行债券、货币市场工具等品种投 资。 本基金会以“自上而下”的分析视角，综合考量中国 宏观经济发展前景、国家财政政策、货币政策、产业 政策、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的 期限结构、CPI与 PPI 变动趋势、外围主要经济体宏 观经济与资本市场的运行状况等因素，分析研判货币 市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险，并据 此评估系统风险的程度，合理确定本基金在股票、可 转债、其他类型债券、现金、股指期货、国债期货等 金融工具上的投资比例。 本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例 为 60%-95%。每个交易日日终在扣除国债期货和股指 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 3 页 共 12 页 期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在 一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其 中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购 款等。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%＋中证全债指数收益率 ×20% 风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收 益水平高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020年 10月 1日 － 2020年 12月 31日 ） 1.本期已实现收益 -129,778,567.48 2.本期利润 107,936,843.18 3.加权平均基金份额本期利润 0.0147 4.期末基金资产净值 6,771,406,983.10 5.期末基金份额净值 0.9968 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 1.36% 1.25% 11.08% 0.79% -9.72% 0.46% 过去六个月 -3.22% 1.57% 20.01% 1.08% -23.23% 0.49% 自基金合同 生效起至今 -0.32% 1.53% 25.00% 1.05% -25.32% 0.48% 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 4 页 共 12 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金合同生效日期为 2020年 06月 16日，自基金合同生效日起到本报告期末不满一年，按 基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配 置比例已达到基金合同的规定: 股票资产占基金资产的比例为 60%�C95%。每个交易日日终在扣除 国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于 基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 刘辉先生 本基金 的基金 经理 2020年 6月 16 日 - 19.5年 博士学位。曾就职于中信证 券股份有限公司、中信基金 管理有限公司、北京嘉数资 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 5 页 共 12 页 产管理有限公司，从事投资 研究工作。2016年 11月加入 银华基金管理股份有限公 司，现任职于投资管理一部。 自 2017年 3月 15日担任银 华内需精选混合型证券投资 基金（LOF）基金经理，自 2017 年 3月 15日至 2018年 3月 28日兼任银华-道琼斯 88精 选证券投资基金基金经理， 自 2019年 12月 13日起兼任 银华成长先锋混合型证券投 资基金基金经理，自 2020年 6月 16日起兼任银华同力精 选混合型证券投资基金基金 经理，自 2020年 8月 7日起 兼任银华创业板两年定期开 放混合型证券投资基金基金 经理。具有从业资格。国籍： 中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华同力精选混合 型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人 利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 6 页 共 12 页 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分 析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2020年四季度的 A股证券市场整体上维持了震荡态势，并在震荡中继续其重心上移的进程。 而在这个过程中，各个行业的结构分化加剧。主要的明显上涨方向在白酒和新能源汽车以及光伏 方向。本基金组合所配置的方向在四季度，以震荡调整为主。 我们在四季度继续维持了农业、科技、医药的核心配置，并适当配置了资源和环保作为我们 的“低估值低位置”品种。其中，农业在四季度表现出震荡筑底的特征，总体没有贡献正收益， 个别品种还有比较明显的下跌。而科技和医药整体上也是处在继续调整中。我们围绕美元弱势所 配置的资源股，贡献了部分正收益。由于我们在白酒以及新能源方向配置很低，错过了四季度的 主要上涨方向，所以四季度组合总体上表现较弱。 分门别类地看，医药和科技在震荡中所产生的负收益，是基于中长期的考虑主动选择主动承 担的结果。而在农业方面，自九月初以来的下跌和震荡，超出了我们的预期，并非主动承担的结 果。而下跌的背后对应的市场主流认知，是价格上行周期的结束。但我们认为这种简单周期思维 不是认知我们所配置方向的主要角度，从而忽略了产业内在结构上深刻而深远的变化。我们坚信 自己对于行业的认知是正确的，是在中长期能站住脚并得到未来的事实验证的，而相关的调研和 研究是深入而扎实的，所以在市场向着我们认知相反的方向运动并形成较大压力的状态下，我们 选择了坚持，选择了相信自己的研究和判断。 我们预估，经历了一个季度多的休整和震荡调整，组合后续会逐渐恢复其盈利能力，从而为 持有人创造更多收益。 对于 2021年 1季度，我们继续维持震荡市判断。 我们预估，在我们的配置中，农业、科技、资源品在一季度都会有一定的表现。漫长的等待 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 7 页 共 12 页 后，我们认为盈利的时间点在临近。 但我们依然会把思路的重点，放在我们主要框架中，从中选出足够好的品种并中长期持有， 而不是过多参与市场交易。农业、科技、医药的核心配置会保持，有色和环保会作为补充。这个 框架，在相当一段时间，不会随着市场而随意变化。 考虑到一季度可能出现的情况，我们考虑：我们会维持农业的配置，并在一定程度上涨后， 会甄别基本面少部分减持一些成长能力不够强的品种。我们会适当增加科技股的配置。我们会维 持医药股的配置，暂不打算明显加仓。 本基金几个重点配置方向考虑如下： A、农业产业链。中国农业的养殖产业链未来格局已经浮现，其成长性正在加速强化，但市场 前一阶段过度关注于其周期性，而忽略产业内的结构性变化以及成长调整，而这恰恰是我们看农 业的主要视角。我们依然认为其中的龙头发展前景广阔，市值并没到位。而种植端的布局，已经 逐步被市场所接受认同，应该按照成长股的逻辑继续坚持下去。 B、科技产业链。继续优化结构并寻找重点子行业方向。我们会逐渐增加配置。 C、医药类。本基金在 2021年会将医药作为一个较为重要的配置方向，我们会始终保持适当 的比重在这个方向。但我们在一季度不会增加此部分的投资，而会维持当前的配置。 D、低估值方向，我们会适当配置资源股、证券、环保、化工类股票，以作为我们应对当前市 场的预防性布局。我们半年多以前做出的弱势美元判断在兑现实现中，并正在对金融资产的比价 效应产生影响。 在规模基本稳定以后，我们会立足于对 2021年产业的思考，按照“立足产业、价值为本、长 期投资”的风格和投资行为模式，完善“科技/医药/农业+低估值品种”的基本布局框架，并从中 寻找和实现投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9968元；本报告期基金份额净值增长率为 1.36%，业绩 比较基准收益率为 11.08%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 8 页 共 12 页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 6,338,017,426.33 92.71 其中：股票 6,338,017,426.33 92.71 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 60,634,984.50 0.89 其中：债券 60,634,984.50 0.89 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 307,560,187.69 4.50 8 其他资产 130,454,117.15 1.91 9 合计 6,836,666,715.67 100.00 注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 1,331,750,453.06 19.67 B 采矿业 914,128,290.66 13.50 C 制造业 3,231,951,169.41 47.73 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 504,910,844.00 7.46 J 金融业 11,053,669.20 0.16 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 68,850,000.00 1.02 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 9 页 共 12 页 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 275,373,000.00 4.07 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 6,338,017,426.33 93.60 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002385 大北农 69,000,000 666,540,000.00 9.84 2 002157 正邦科技 38,000,000 647,520,000.00 9.56 3 002299 圣农发展 24,200,000 642,268,000.00 9.49 4 300558 贝达药业 5,800,000 610,450,146.36 9.02 5 002714 牧原股份 7,000,000 539,700,000.00 7.97 6 601899 紫金矿业 42,000,000 390,180,000.00 5.76 7 603019 中科曙光 9,800,000 328,455,556.50 4.85 8 300773 拉卡拉 9,600,000 287,232,000.00 4.24 9 300244 迪安诊断 8,000,000 274,240,000.00 4.05 10 000603 盛达资源 16,498,005 262,648,239.60 3.88 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 60,634,984.50 0.90 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 60,634,984.50 0.90 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 10 页 共 12 页 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 019627 20国债 01 500,120 50,006,998.80 0.74 2 010107 21国债(7) 105,030 10,627,985.70 0.16 注：本基金本报告期末仅持有上述债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,680,274.97 2 应收证券清算款 123,924,022.12 3 应收股利 - 4 应收利息 1,328,884.31 5 应收申购款 2,520,935.75 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 130,454,117.15 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 11 页 共 12 页 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产 净值比例（%） 流通受限情况说明 1 603019 中科曙光 152,706,037.17 2.26 非公开发行,流通 受限 2 300558 贝达药业 139,801,589.37 2.06 非公开发行,流通 受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 7,756,561,988.54 报告期期间基金总申购份额 220,244,786.44 减:报告期期间基金总赎回份额 1,183,841,268.14 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） - 报告期期末基金份额总额 6,792,965,506.84 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 银华同力精选混合 2020年第 4季度报告 第 12 页 共 12 页 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 银华同力精选混合型证券投资基金基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华同力精选混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华同力精选混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华同力精选混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2021年 1月 20日