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投资和吃饭一样,要合理搭配、比例适当

2021-12-31

食一碗人间烟火,饮几杯人生起落。或忙碌或平静的日子里,能够好好品尝一日三餐,最是暖人心。万物相通,细细想来,“资产配置”与“好好吃饭”也有相似之处:最重要的,是合理搭配、比例适当。

在全球资产配置之父加里·布林森看来,投资成功的最重要因素就是“资产配置”,他说,“不排除有的人鸿运当头,买彩票都会中……但如果从投资的总体情况来看,一种分散性的投资组合、各类投资资产的混合,才是成功的必要因素。”

(一)好好吃饭,就要营养均衡

吃多了水果糖分摄入会增加,只吃蔬菜会缺少蛋白质,单吃肉类虽然蛋白质够了,但摄入脂肪量也会增加……每一类食物都有不一样的营养成分,单靠一种食物满足身体所需是不现实的、不科学的,只有均衡、合理的搭配,才能摄入更均衡的营养,身体才会更健康。

类比来看,投资中存在一个“不可能三角”:单个投资标的不可能同时满足流动性、安全性、收益性三个特点。如果只投资高风险资产,可以获得较高收益弹性,但或无法承受它的高波动;如果只投资保守类资产,安全性相对高了,但又可能无法跑赢CPI。但家庭理财过程中,我们的资金需求是多样化的,想要打破不可能三角,就需要靠多元资产配置。

到底该怎么做?标准普尔公司通过对全球十万个资产长期稳健增长的家庭的研究,总结出了一张标准普尔家庭资产配置象限图,可以为投资者们提供参考。这张图根据资金用途把家庭资产分到四个账户,对应四个象限,并提供了配置比例建议:10%作为日常开销备用金、20%用于购买保险保障、30%用于高风险投资,40%用于低风险投资。

标准普尔家庭资产配置象限图



(二)科学制定食谱,是一种成熟

经常任性偏食,只吃自己想吃的,每晚炸鸡、烧烤配啤酒,频繁摄入垃圾食品,这都是不爱惜身体的表现。而好好吃饭,制定适合自己的营养食谱,这是一种成熟。坚持下来,我们才能有个好体魄,打起十二分精神去工作、生活。

做好资产配置,何尝不是一种成熟?在面对跌宕起伏的市场时,逐渐明白“短期市场是不可测的”,懂得“重仓某个单一市场或品类,无法抵御偶发的黑天鹅和系统性风险”,并因此不再押注单一投资品种,而是合理配置多样资产,以应对各种不同的市场环境,以“获得长期的可持续回报”为投资目标。

用中证全债指数与沪深300指数分别代表固收资产与权益资产,根据Wind导出两大指数近15年两大指数的收益数据,我们简单构建了一个简单的“股债配置策略”——“70%中证全债+30%沪深300”。回溯数据显示,该组合兼顾了收益率与波动率的优势,整体收益较为平稳且波动相对沪深300较小。在沪深300指数大跌65.95%的2008年,经过股债配置的组合年度亏损缩窄至8.63%,而在2008年之外的年份,投资组合的最大年度亏损不超过4%。

(数据来源:Wind)

(三)面对美食诱惑,学会自我克制

均衡膳食的理念经过多年的推广,早已深入人心。但明白这一点,并不代表我们能够有效遵循。各色美食诱惑难以抗拒,而在不知不觉中,我们可能就摄入了过多热量。7月16日,来自国家卫健委新闻发布会的数据显示,我国成年居民超重肥胖率已超50%。

投资过程中也是如此,明明懂得资产配置的优势,却总是被各种各样的“赚钱机会”诱惑,今天看到某只股票大涨想跟风买入,明天听说某类资产会反弹想大手笔布局,兜兜转转、追涨杀跌,最后反而亏了钱。

想要身体健康,面对美食诱惑,要学会自我克制;想要投资更顺利一些,面对“暴富诱惑”,也要学会说NO。资产配置,不是说说那么容易,理解各类投资品种的属性,明确自己的现金流需求和风险偏好,以两者为基础进行多元配置的同时,还要克制不理性的冲动行为,才能得到最终想要的结果。

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