尊敬的投资者：

十分感谢您选择邮储银行理财产品，邮银财富·债券2018年第203期人民币理财产品（产品代码：1801ZQ0203）2019年三季度产品投资管理情况如下：

一、产品基本情况

二、产品净值表现

备注：浮动管理费计提日的净值为扣除当期浮动管理费后的净值。除浮动管理费计提日外，其他净值披露日披露的净值均未扣除当期浮动管理费。

三、报告期内产品收益分配情况

本报告期内本产品未向客户进行产品收益分配。

四、报告期末产品投资组合情况

五、报告期内产品投资运作情况

（一）固定收益类资产

1．债券投资市场风险及债券价格波动情况

2019年三季度，债券市场整体呈现震荡格局，利率走势先下后上，收益率曲线走陡。其中，1年期国债与10年期国债收益率下行7-9bp，10年国债收益率在2019年8月13日创出3.00%的历史地位开始反弹。三季度初，经济与金融数据再次走弱，“利率并轨”的利率下行预期，降息言论的信息传闻，人民币汇率破七，利率走势继续延续牛市行情，利率下行探底，并于8月中旬达到3.00%。三季度后期，降息预期减弱，降准利好落地，通胀预期升温，经济企稳预期加强，中美贸易摩擦缓和，专项债额度预期提前释放，债券市场利率探底回升，逐渐上行。整体看，利率走势与经济基本面长期走势保持一致，经济尚未企稳叠加监管、外部环境等因素，市场利率在历史低位依然处于震荡格局，上有顶下有底。在经济处增速换挡、产业升级期间，整体货币政策依然维持稳健，流动性合理充裕，为经济发展创造良好的金融环境。

2.债券投资信用风险

2019年三季度，信用债市场收益率全面下行，中高等级信用债信用利差继续收窄，中低等级城投债及过剩产能行业信用债下行幅度较大。整体看，在央行、监管的呵护下，整体债券市场依然信用风险依然可控。本产品组合通过优选主体、提升资质等方式，为客户提供低信用风险的产品。

（二）流动性风险情况

本产品投资的债券类资产主要为信用评级较高、流动性较好的债券类资产。目前本产品投资的债券类资产尚未出现流动性风险情况。

（三）前十项持仓资产明细

【风险提示】

邮储银行将恪守勤勉尽责的原则，合理配置资产组合，为客户提供专业化的理财服务。客户应密切关注邮储银行与本产品有关的信息披露，以免造成不必要的损失。

中国邮政储蓄银行股份有限公司

2019年10月23日