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专家点评(李全):2018应着力提升小微企业金融服务

发布日期:2018-01-12

南开大学金融学院教授李全

当前,我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,在产业结构调整污染防治推动城乡发展一体化等方面均有进展。从小微经济的运行态势来看,其发展步入新周期的趋势更加明显,2017年12月经济日报—中国邮政储蓄银行小微企业运行指数(以下简称小微指数)本月上涨0.2个点,回到46.7,达近两年来的相对高点,且各分项指数表现良好。个别指标的下跌与结构性改革政策实施密切相关,数据显示,成本指数的下降是由去产能带来大宗商品价格上涨等原因造成,融资指数下降与相对趋紧的货币政策正相关,其他各项指数均呈现出增长的态势,小微经济稳中趋升的态势已然呈现。

2017年小微经济波浪式筑底,虽然全年指数仍处于荣枯值下方,但从年初总指数46.2到年末的46.7,已经凸显出小微经济的新常态。如果说年初指数上扬犹犹豫豫,下半年的指数上扬则相对稳健扎实,当然,筑底过程并非一帆风顺,个别区域和个别行业的发展还有不确定性因素,比如东北区域的分项指数还在下降。应该说小微经济的运营趋势较好,但压力依然不小。

分行业来看,批发零售住宿餐饮交通运输等消费类服务类小微企业全年增长趋势良好,这与深化收入分配改革增加有效需求的相关政策导向是相关的,可以预见的是,随着人均可支配收入的提高社会保障覆盖的广度和深度提高,这些行业的后续发展可以预期。制造业建筑业农业等领域的小微企业依然存在发展瓶颈。由于部分地区以行政化的方式去产能和解决环保排放,导致一些大宗商品的价格大幅波动,原材料的价格波动直接导致了中下游小微企业的运营压力;此外依然有大量小微企业得不到足额的生产性融资,以及小微经济的就业供给不足,也让小微经济的可持续发展承压。

2017年全球经济逐步走出阴霾。中国经济则在十九大的筹备和召开中顺利实现新旧经济周期的转换。近年来我国经济结构不断优化,数字经济等新兴产业蓬勃发展,高铁公路桥梁港口机场等基础设施建设快速推进,农业现代化稳步推进;区域发展协调性增强,一带一路建设京津冀协同发展长江经济带发展成效显著;在金融服务实体经济等政策的战略导向下,传统产业优化升级和现代服务业的发展已初具规模,在中高端消费创新引领绿色低碳共享经济现代供应链人力资本服务等领域的增长点也已初步显现。

在我国宏观经济形势趋好的背景下,2017年小微指数走势稳中攀升,年初到年末,多数分项指数表现良好,市场指数从43.5到44.1,采购指数从45.4到46.0,扩张指数从45.4到45.9,信心指数从48.1到49.2,风险指数从51.9到52.6,均显示出小微经济稳健筑底的趋势。但融资指数从49.4到49.1,成本指数从62.3到61.6,反映出我们在2018年需要重点关注的政策着力点。年度融资指数下降,意味着小微企业的融资问题并未得到根本性的改善;成本指数的下降则预示着小微企业的经营成本仍然存压,如何抑制原材料价格快速上涨的趋势,对于未来小微企业的发展尤为重要。

总的来说,2017年我国小微经济的外部政策有显著改善,小微企业增值税免税及营改增落地,所得税减税扩大规模,金融机构向小微企业发放小额贷款利息免增值税等政策陆续出台,都为小微企业的生产经营提供了重要的制度保障。但我们依然可以看到,小微企业在融资过程中难以得到各类金融机构的融资支持,因此,根据十九大报告中在小微经济的政策导向,需要增加金融对实体经济的供给,这不仅需要增加服务小微的金融机构的数量,更要提升这些机构服务质量。