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小微企業運行繼續走低,穩中待升壓力尚存

發佈日期:2017-08-04

中央財經大學金融學院教授 郭田勇

20177月份,“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”(下稱“小微指數”)為46.3,較上月回落0.2個點,本月小微企業運行有所下滑,但整體比較平穩,預計在未來幾個月內基本能夠保持較好勢頭。

從國內經濟形勢來看,在2017年上半年,我國宏觀經濟穩中求進,積極向好。二季度GDP同比增速6.9%,與一季度持平。從產業結構看,工業結構中製造業表現較強,同時第三產業繼續維持高速增長;從需求側看,消費資料、尤其是服務類消費表現好於預期,固定資產投資符合預期,進出口也對經濟做出正向貢獻。另外,企業效益尤其是利潤指標走勢持續改善,宏觀經濟的微觀基礎發生積極變化。整體而言,經濟運行基礎比較好,但企穩基礎尚不牢固,下行壓力仍然存在。比如,經濟運行中原材料採購價格的大幅攀升,製造業尤其是中下遊行業利潤空間縮窄,企業實際融資成本上升等問題依然存在,實體經濟暗藏著一定的不確定性。

從外部環境來看,國際經濟環境風險較大。美聯儲加息、“縮表”的經濟決策,無論對中國還是對世界其他國家而言,都存在著較大衝擊。同時,全球政治形勢多變、經濟體需求疲軟、資金外流等問題都將對我國宏觀經濟帶來了一定的挑戰,尤其面對發達國家對我國產業結構的低端鎖定,新型經濟體的競爭擠壓,中國製造受到了嚴重挑戰,低端產品嚴重過剩、高端產品嚴重短缺的產業結構給國內供給側結構性改革帶來不確定性。

20177月份,小微指數總指數為46.3,較上月回落0.2個點,小微企業運行有所下滑。

各分項指標指數呈現“一升七降”態勢,除成本指數為上升0.1個點外,其它七項分項指標均有下降。其中,市場指數為43.8,績效指數為45.8,均較上月下降了0.1個點,直觀表明小微企業在7月份的市場需求以及整體經營狀況下降。作為反映小微企業短期經營狀況的先行指標,採購指數為45.6,較上月下降0.2個點,採購狀況有所收縮。擴張指數為45.4,與上月相比下降了0.1個點,用工需求以及新增投資需求都有不同程度的下降。信心指數為48.3,下降0.1個點,反映企業家對當前和未來經濟發展形勢、企業經營情況的預期比較保守,信心略有下降。融資指數為49.1,與上月相比下降0.3個點,融資需求有所降低,市場積極性不高。風險指數為51.8,較上月上降低了0.3個點,但仍在榮枯線之上,表明小微企業的經營環境尚可。

從小微企業六大區域指數來看,呈現“一平五降”態勢,東北地區為42.6,與上月持平。小微指數最高的是中南地區,其次是華東地區,由於這兩地的經濟基礎較好,並且有相關政策的拉動和扶持,相比其他地區而言,經濟增長態勢良好,小微企業的發展基礎以及發展前景都具有一定的優勢,但與上月相比,兩地的下降態勢也比較明顯,主要是由於績效指數以及風險指數的下拉。小微指數最低的區域是西北地方,為42.9,且處於下行通道,表明該區域小微企業的運行狀況不佳,面臨多方面的下行壓力及相應的風險。

從小微企業各行業運行指數來看,七大行業小微企業指數均出現不同程度的下跌,小微企業整體運行態勢有所下滑,各個行業中小微企業的運行仍然面臨諸多的風險和挑戰。交通運輸業、批發零售業及住宿餐飲業小微企業運行指數下滑最大,均為0.3個點。製造業和服務業小微企業運行指數下降0.2個點。農林牧漁業、建築業小微企業運行指數下降幅度最小,與六月相比下降0.1個點。

總體而言,雖然七月份小微經濟運行有所下滑,但目前中國經濟整體趨於平穩,當前推行的“供給側”結構性改革對於小微經濟的長期發展具有極大的促進作用,有利於引導和刺激小微經濟的創新發展,增大市場差異度,從而形成新的經濟增長點。

小微經濟的發展與轉型升級仍舊任重道遠。我們在深化供給側改革的同時,需要加大需求結構調整力度,挖掘小微企業的盈利增長點,堅持改革,優化經濟結構,積極利用互聯網手段升級小微金融服務,並大力發展直接融資、特別是債券融資,逐步改善目前小微企業融資方式單一的局面。同時,加大政策扶持力度,支持符合政策方向的小微企業更好地發展,優化小微企業各個行業的投資結構與消費結構,並協調好不同區域間的發展。