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發展機遇與挑戰並存 小微企業發展仍需政策扶持

發佈日期:2016-06-20

 郭田勇 中央財經大學金融學院教授

從最新公佈的各項經濟資料看,整體基調穩中有升,宏觀經濟繼續運行在合理區間。工業增加值增速繼續小幅放緩,固定資產投資基本持平,樓市雖然供應量出現回落,但是全國房價仍有加速上行的趨勢。同時,投資和消費結構優化,經濟增長的新動力加速成長,為下半年經濟增長蓄積了正能量。

從外部環境來看,5月份聯合國發佈《2016年世界經濟形勢與展望》指出,全球經濟下行壓力仍然較大。全球的經濟活動仍未見起色,預計2016全球經濟生產總值將僅增長2.4%,與2015年持平;較2015年末發佈的預測下調0.5個百分點。在IMF下調全球經濟增長率的同時,世界貿易組織(WTO)把2016年度全球貿易增長率下調到2.8%。全球經濟體總需求的持續疲軟將繼續拖累全球經濟增長。同時,大宗商品價格持續在低位徘徊,財政和經常帳戶的日漸失衡以及政策的進一步收緊為非洲、中亞和拉美及加勒比地區等依賴大宗商品出口經濟體的發展前景帶來了負面影響。此外,在許多發展中國家,惡劣的氣候環境、政治形勢的挑戰和資金的大量外流也加劇了這些負面效應的影響。發達國家中,美國5月製造業採購經理人指數(PMI)值為51.30,高於預期值50.30,意味著美聯儲加息的可能性確實在提升,這將利多美元,利空美股、美債、大宗商品以及其他非美資產,對我國宏觀經濟帶來一定的挑戰。同時,由於發達國家對我國的低端鎖定,新型經濟體的競爭擠壓,中國製造受到了嚴重挑戰;同時我國也面臨著低端產品嚴重過剩、高端產品嚴重短缺的產業結構問題,外部的宏觀經濟環境較為嚴峻。

從國內經濟形勢來看,長期來看,一些利好政策效果的釋放或將支持經濟企穩回升,具體來說,積極財政政策有望持續發力,減稅降費政策將在二季度進入落實階段,6000億減稅規模的“營改增”也已於51日全面啟動,減稅力度超前;二季度開始,供給側改革背景下“補短板”措施如扶貧和棚戶區改造、民生基建、環境治理等,以及“去產能”政策下的化解過剩產能財政專項資金支援等也會相繼下撥,這將極大地緩解地方財政壓力,力促經濟穩定增長;5月各線樓市的銷售雖普遍降溫,考慮到房地產投資相對銷售的滯後性和開發商熱情高漲,預計房地產投資將繼續回升,穩增長下基建投資將繼續保持較高增速。但從短期宏觀經濟資料來看,20165月份,中國製造業採購經理指數(PMI)為50.1%,與上月持平,連續三個月位於擴張區間,中國非製造業商務活動指數為53.1%,比上月小幅回落0.4個百分點,與去年同期基本持平,非製造業繼續保持穩定增長態勢。4月份工業和投資增速雙雙遜於預期,同時,受銷售增速回落、投資收益由升轉降、營業外淨收入增長放緩等主要因素影響,4月全國規模以上工業企業利潤同比增速回落至4.2%,較3月下降6.9個百分點,表明中國經濟仍面臨較大下行壓力。人民幣外匯儲備維持溫和回升,人民幣幣值較為穩定。雖然日漸清晰的人民幣匯率決定模式發揮了穩定預期的作用,但是未來幾個月美聯儲還是存在著較大的升息可能,人民幣貶值的風險依然存在。

小微企業的運行離不開宏觀環境。在目前中國宏觀經濟下行的大環境下,小微企業的生存發展也面臨一定挑戰。20165月份,“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”為45.9,較上月下降0.3個點,降幅較上月擴大0.2個點,表明本月小微企業市場運行情況依舊不容樂觀。從各分項指標指數來看,總體呈現下降態勢,除了成本指數上升0.6個點之外,市場指數為43.2,較上月下降0.5個點,降幅較大,表明市場需求在上月小幅提升後又開始呈下降態勢;績效指數為45.2,下降0.4個點,反映了企業運營成本雖然得到了一定的控制,並且經營效益不佳、盈利能力依舊較弱;融資指數為49.6,較上月下降0.1個點,表明小微企業的融資需求有所下降,融資難度依然較大,政府可以從結構性減稅和普遍性降費兩個方面進一步減輕小微企業的負擔;風險指數為51.1,下降0.5個點;信心指數為47.4,下降0.1個點,表明小微企業的經營風險在增大,小微企業主的市場信心在減弱,這對小微企業的運行埋下了隱患;採購指數為45.2,較上月下降0.4個點;擴張指數為45.2,下降0.5個點,說明在市場需求下降的態勢下,小微企業也主動縮減規模,減少採購開支等,使小微企業經濟進一步下滑。

從小微企業六大區域運行指數來看,總體呈現區域“北升南降”的分化加劇態勢,其中表現較好的三個地區,華北地區小微指數為45.1,上升0.1個點;東北地區為44.4,上升0.2個點;西北地方為43.3,上升0.1個點,從細分的市場指數、採購指數、績效指數和擴張指數都出現了不同幅度的上升,表明北方地區市場表現較為景氣,在政府政策的刺激下,北方小微企業生產規模得到擴張,經營效率得到一定提升。而華東地區為46.8,下降0.3個點;中南地區為48.8,下降0.4個點;西南地區為46.2,下降0.3個點,從細分的指數來看,除了成本指數沒有出現下降外,其他指數基本都出現了不同幅度的下降,表明這三個區域市場情緒比較低落,在投資者悲觀的預期下企業的擴張規模受限,生產效率下降,總體表現不佳。

從小微企業各行業指數的表現來看,七大行業小微指數呈現下降的態勢,除住宿餐飲業外,其他行業小微企業指數均出現下滑。表現比較樂觀的是住宿餐飲業,小微企業運行指數為49.2,較上月上升0.5個點,主要由於業務量和服務價格的同步提升,以及物流、行銷成本的下降所帶動。三個降幅相對較小的行業為農林牧漁業小微企業運行指數為44.8,較上月下降0.1個點;服務業小微企業運行指數為46.5,較上月下降0.3個點;批發零售業小微企業運行指數為48.4,下降0.3個點。三個降幅相對較大的行業為交通運輸業小微企業運行指數為45.8,下降0.7個點;建築業小微企業運行指數為45.4,較上月下降0.6個點;製造業小微企業運行指數為43.8,較上月下降0.4個點,從細分的三級指標看,出現大幅度下滑的主要原因是由於需求量在下降,供給層面價格呈現下降趨勢,而人工、採購等成本在逐步上升。這三個行業均與我國投資密切相關,小微企業資金面偏緊的態勢依舊沒有得到根本性改觀,這些行業的企穩和回升是帶動小微經濟復蘇上行的關鍵,需要繼續出臺相關政策進行支持。

基於上述的分析,中國宏觀經濟在積極的財政政策下出現短期的回暖,製造業投資結構繼續改善,消費升級類商品銷售向好,宏觀經濟繼續運行在合理區間。但是在全球經濟體對我國的低端鎖定下,中國製造業將受到嚴重挑戰,這對處在傳統產業邊緣的小微企業影響將更加巨大。5月份的小微企業指數的下降表明小微企業的生存發展依舊不容樂觀,在中國經濟整體趨於平穩,經濟增長的新動力加速升級的同時,也要注意挖掘小微企業的盈利增長點,優化小微企業各行業的投資和消費結構,兼顧區域間平衡發展,出臺相關政策大力扶持小微企業的發展。