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築底期小微經濟發展需要時間和耐心

發佈日期:2016-07-12

中國財政科學研究院研究員 李全

2016年上半年,全球社會經濟形勢撲朔迷離,非農等資料的大幅走弱表明美國復蘇的步伐暫告一段落,在歐洲艱難前行之際,英國又全民公投通過了脫離歐洲的決定,六月末英鎊匯率跌出三十餘年以來的新低,歐洲三大股指大幅下挫。在這個大背景下,中國經濟的供給側改革初見成效,實屬不易。作為小微經濟發展的重要統計資料,20166月份“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”(以下簡稱小微企業運行指數)展示了今年小微經濟上半場的運行結果。從趨勢來看,今年上半年,小微經濟受國際經濟大幅波動、我國經濟下行等諸多因素影響而趨於下降,但下降的趨勢有所減緩,6月份總指數為45.8,降幅較上月收窄0.2個點,從某種意義上看,小微經濟的全面復蘇或許需要時間和耐心,但供給側改革在小微領域已初見成效。

從我國經濟宏觀面來看,去產能的改革在深化,一些行業在經濟築底期有顯著的壓力。例如據測算,今年要繼續去掉2.8億噸煤炭、4500萬噸鋼鐵的產能,這些行業及其相關產業的發展會繼續呈下行趨勢,這種趨勢也會對多個行業有所傳導。但同時,一些新興行業企業的利潤開始增長,根據國家統計局的資料,1-5月份全國規模以上工業企業利潤總額為23816.4億元,同比增長6.4%,不乏亮點。其中,股份制企業實現利潤總額15992.9億元,增長7.6%;外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額6082.9億元,增長6%;私營企業實現利潤總額8488.9億元,增長9.4%。因此,如果這個狀態能夠延續下去,經濟長期的復蘇和增長是可以期待的。

從第二季度小微總指數來看,呈現出緩慢下降和築底的的態勢,並且在六月份收窄了跌幅,這是一個積極的信號。其中第二季度與第一季度相比,波動減小,一季度由於信貸餘額快速增長等因素曾一度導致小微指數出現增長,但這個增長不能排除以房地產行業為主的波動影響了指數的變化。二季度以來,隨著結構性改革的繼續深化,指數再次步入緩慢下降的態勢。

分行業來看,6月份小微指數除了農林牧漁業和交通運輸業上升以外以外,其他行業均呈現出下降態勢,其中農林牧漁業小升0.1點,而交通運輸業上升0.5個點,其小微領域的行業利潤大漲1.5個點,顯然供給側改革在軌道交通、橋樑、道路等領域的投資已經初見成效。但目前界定小微經濟就此企穩可能也論據不足,因為製造業小微指數本月繼續下降0.1個點,一方面其庫存下降1個點是好事,但同時原材料採購量下降0.8個點,原材料庫存量下降0.5個點,說明製造業小微企業下一期擴產的動力不足。其餘行業均呈現不同程度的下降,小微經濟從行業來看總體依然處於築底階段。

儘管小微經濟整體在短期內復蘇較為困難,我們期待,在今年後續的兩個季度,把握改革的機遇,在供給側改革中實現過剩產業的去產能和新興產業的穩增長。