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小微企業仍需加強政策扶持力度

發佈日期:2016-04-05

中央財經大學金融學院教授 郭田勇

儘管20162月份“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”(以下簡稱小微企業運行指數)比上月有所下降,但從長期來看,隨著前期政策效果的不斷顯現,小微企業運行指數的下行空間將十分有限,中國經濟或已呈現明顯的觸底跡象。

外部環境來看,美元加息的“靴子”最終在20151216日落下,標誌著美國經濟復蘇軌道的正式開啟;歐洲和日本的經濟增速雖不及美國,但其溫和復蘇的格局也已基本形成,經濟復蘇的趨勢及其隨之而來的政策轉換都將對包括中國在內的新興市場國家產生一定的衝擊。

國內宏觀經濟形勢來看,2014年末以來人民銀行多次降息降准決策、人民幣國際化進程的加快和利率市場化的初步完成,都有利於企業特別是小微企業融資成本的下行,有助於形成2016年經濟形勢向好的預期;同時,進出口稅率調整、醫藥市場價格調整、地方債定向置換方案、電子商務的農村和跨境發展政策等重大政策對於經濟企穩的作用也是可以預期的。

不過短期來講,在目前中國經濟下行的大環境下,小微企業的運行與宏觀經濟走勢呈現出高度的一致性,小微企業的生存發展仍存在困難。20162月份,“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”為46.1,較上月下降0.3個點,表明小微企業市場運行情況尚未企穩,短期前景仍不容樂觀。

從行業分項指數的表現來看,值得注意的是各個行業風險指數和信心指數的表現:製造業小微企業風險指數為51.8,上升1.1個點;建築業小微企業風險指數為52.6,上升0.4個點;批發零售業小微企業風險指數為53.6,上升0.3個點;住宿餐飲業小微企業風險指數為53.5,上升0.7個點;服務業小微企業風險指數為51.2,上升1.6個點。調研結果顯示,除農林牧漁業外,其他行業的流動資金周轉情況均有所好轉,製造業、建築業、住宿餐飲業和服務業的回款週期均有所縮短,各個行業的整體風險狀況趨好。同時,除交通運輸業和住宿餐飲業外,其他行業的小微企業信心指數均有所上升,其中農林牧漁業小微企業信心指數上升1.1個點,服務業小微企業信心指數上升0.8個點。以上資料表明,雖然當前小微企業發展存在困難,但現金流表現與上月相比有明顯提升,風險狀況也有所改善,市場信心指數不斷向上攀升。

基於以上分析,中國當前宏觀經濟運行的底部特徵明顯,與此同時,也存在著微觀經濟主體包括小微企業經營困難的問題,當前政策措施發揮作用也仍需時日。因此,在去杠杆的過程中必須及時跟進對新興產業的投資,扶持新興產業儘快成長為經濟的支撐力量,避免出現投資深度下滑的可能性。党的十八屆五中全會為經濟轉型和創新發展提供了重要的制度保障,特別是針對投資結構的創新轉型、消費領域的促進和民生環境改善方面的各項政策,都將對小微經濟下一階段的觸底乃至復蘇產生重要影響。