一、什么是汇率风险？

汇率风险：在企业日常经营中，从签订合同到收到/付出货款再到结售汇，往往需要经历数月甚至更长的时间周期，汇率的波动会对企业经营产生影响。

汇率风险一般来源：

1.出口货款收汇；2.进口货款付汇：3.外币存款等资产；4.外币贷款等债务：5.境外投资；6.报表折算等。

二、什么是汇率风险中性？

汇率风险中性：是指企业把汇率波动纳入日常的财务决策，聚焦主业，尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，以实现预算达成、提升经营的可预测性以及管理投资风险等主营业务目标。

三、企业为什么要树立汇率风险中性理念？

国际市场不确定性因素较多，汇率双向波动增强。基于汇率风险中性的汇率风险管理有助于实现主营业务目标，偏离汇率风险中性的投机套利只会额度增加风险。

四、企业汇率风险非中性的具体表现有哪些？

1.放任自流型：对汇率风险敞口不做套期保值或者套期保值比例较低。

2.赌博投机型：利用外汇衍生品谋取收益或从事套利，偏离主业。如：进出口企业赌汇率单边走势，在某一阶段只做进口或出口单一方向的套期保值。

3.追涨杀跌型：如果人民币连续几天走弱，就大幅度降低结汇端套期保值比例，甚至停止套期保值。如果人民币连续几天走强，就大幅度降低购汇端套期保值比例，甚至停止套期保值。

4.老板拍板型：汇率风险管理随机性大，要不要套期保值，老板说了算。

5.胆大妄为型：个别企业意图通过虚构实需背景达到累积单方向头寸的目的，严重偏离汇率风险中性原则，同时也属于违法违规行为。

五、企业如何做到汇率风险中性

1.明确目标：明确以“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理目标。

2.建立组织架构：建立汇率套期保值决策委员会，审议套期保值方案并监督执行，纠正工作小组执行中的偏差；建立汇率套期保值工作小组，对敞口进行收集、计量、评估、分析，制定套期保值策略、方案并执行。

3.建立科学的工作机制

（1）风险识别

对企业日常运营中存在的汇率风险因素进行辨识与分析，充分了解企业的总体风险敞口情况。

（2）套期保值策略制定

企业可以根据自身风险敞口，结合企业生产经营情况制定套期保值策略。

在套期保值比例上，初期可设定简单易行的“固定保值”策略，有了一定经验后，可以选择“动态保值”。可以设置一定的套期保值比例区间，比例区间不宜设得过宽。

在产品选择上，可以使用远期、调期、期权、组合工具方式，遵循简单适用原则，不能只看到衍生品组合的好处，低估其潜在成本和风险。

在期限选择上，对冲期限应与敞口期限总体匹配。

在交易方法选择上，采用静态对冲、滚动对冲、分层滚动。

（3）考核

遵循“期”、“现”结合原则的科学评价标准，即将风险敞口的损益与衍生工具的损益加总，对加总后的结果再进行评价。不能将远期锁汇汇率与到期日即期汇率做比较，来考评套期保值是“亏”还是“赚”。

转自国家外汇管理局