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专家点评(孙文凯):小微指数短期企稳下半年仍面临考验

发布日期:2019-07-24

2019年6月份小微企业运行指数为46.1,维持与上月相同的水平,显示短期小微经济运行趋稳。小微经济运行趋稳与整体经济形势有关。2019年上半年,在各项优惠政策和系列改革举措的提振作用下,中国经济抵御了下行风险,总体保持了平稳运行,作为政策重点支持对象的小微企业受益颇多。从行业指数看,制造业分项指数有所提高,而小微企业中制造业占据最大比例;从地区指数看小微经济较发达的华东和华北地区指数有所提高。从分项指数可以看到,绩效指数有所提高,意味着业绩好转;成本指数提高,意味着成本下降,这也反映了政策带来的利好。

虽然小微指数短期趋稳,但从长期趋势看并未彻底摆脱下行压力,小微经济下半年仍然面临考验。小微指数各分项指标呈现“四升四降”态势。尤其是分项指数中有先行意义的采购、扩张和融资指数都有所下降,意味着未来发展存在一定压力。分行业看,6月七大行业小微指数呈现降多升少的“两升五降”态势,除制造业和住宿餐饮业外,农林牧渔业、建筑业、交通运输业、批发零售业和服务业小微企业指数均出现不同程度的下降。分区域看,在六大地区小微指数也多数下降,呈现“两升一平三降”态势。

小微经济发展与整体宏观经济息息相关。综合当前可见的宏观经济指标,我们可以判断整体经济只是处于弱稳定状态,市场内生的动力仍然不足,面对外部冲击的下行压力依然较大。

虽然2019年1季度实际GDP增速为6.4%,与去年4季度持平,但名义GDP增速为较去年4季度下滑了1.3个百分点。价格收缩对下半年生产会产生一定的抑制作用,对小微经济发展也会产生一定不利影响。另外,过去几年支撑中国经济平稳的第三产业实际增速下降了0.6个百分点。

今年上半年净出口有所增长,但进出口总额负增长1.6%,出口、进口和进出口总额增速分别较去年全年增速下降9.5、19.5和14.2个百分点,外需增长不乐观。

从总投资看,上半年受房地产投资和基建投资增速回升,拉动整体投资增速平稳,但制造业投资增速回落。从消费看,今年1-5月份社会消费品零售总额名义增速比去年全年增速下降0.9个百分点,内需扩张受抑。

上半年驱动经济趋稳的因素可能在下半年表现欠佳,整体经济稳定性不够,小微经济无疑会受到整体经济走势影响。由于外需的不确定性,要维持整体经济发展,带动小微经济持续发展,政策支持力度应该保持甚至加大力度。在宏观经济方面,我们仍然需要进一步对外开放以促进外需,进一步对内改革提高效率以拉动内需。

对小微经济而言,目前小微企业融资情况有一定好转,但在建设全方位金融体系促进小微企业融资发展方面,还有较大提升空间。减税降费等政策落实也还有待进一步推进,以便小微企业真正受益。此外,小微企业本身还应该加强“赋能”,提高自身生存能力和附加值,以真正达到小微经济健康发展目的。