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筑底期小微经济发展需要时间和耐心

发布日期:2016-07-12

中国财政科学研究院研究员 李全

2016年上半年,全球社会经济形势扑朔迷离,非农等数据的大幅走弱表明美国复苏的步伐暂告一段落,在欧洲艰难前行之际,英国又全民公投通过了脱离欧洲的决定,六月末英镑汇率跌出三十余年以来的新低,欧洲三大股指大幅下挫。在这个大背景下,中国经济的供给侧改革初见成效,实属不易。作为小微经济发展的重要统计数据,20166月份“经济日报—中国邮政储蓄银行小微企业运行指数”(以下简称小微企业运行指数)展示了今年小微经济上半场的运行结果。从趋势来看,今年上半年,小微经济受国际经济大幅波动、我国经济下行等诸多因素影响而趋于下降,但下降的趋势有所减缓,6月份总指数为45.8,降幅较上月收窄0.2个点,从某种意义上看,小微经济的全面复苏或许需要时间和耐心,但供给侧改革在小微领域已初见成效。

从我国经济宏观面来看,去产能的改革在深化,一些行业在经济筑底期有显著的压力。例如据测算,今年要继续去掉2.8亿吨煤炭、4500万吨钢铁的产能,这些行业及其相关产业的发展会继续呈下行趋势,这种趋势也会对多个行业有所传导。但同时,一些新兴行业企业的利润开始增长,根据国家统计局的数据,1-5月份全国规模以上工业企业利润总额为23816.4亿元,同比增长6.4%,不乏亮点。其中,股份制企业实现利润总额15992.9亿元,增长7.6%;外商及港澳台商投资企业实现利润总额6082.9亿元,增长6%;私营企业实现利润总额8488.9亿元,增长9.4%。因此,如果这个状态能够延续下去,经济长期的复苏和增长是可以期待的。

从第二季度小微总指数来看,呈现出缓慢下降和筑底的的态势,并且在六月份收窄了跌幅,这是一个积极的信号。其中第二季度与第一季度相比,波动减小,一季度由于信贷余额快速增长等因素曾一度导致小微指数出现增长,但这个增长不能排除以房地产行业为主的波动影响了指数的变化。二季度以来,随着结构性改革的继续深化,指数再次步入缓慢下降的态势。

分行业来看,6月份小微指数除了农林牧渔业和交通运输业上升以外以外,其他行业均呈现出下降态势,其中农林牧渔业小升0.1点,而交通运输业上升0.5个点,其小微领域的行业利润大涨1.5个点,显然供给侧改革在轨道交通、桥梁、道路等领域的投资已经初见成效。但目前界定小微经济就此企稳可能也论据不足,因为制造业小微指数本月继续下降0.1个点,一方面其库存下降1个点是好事,但同时原材料采购量下降0.8个点,原材料库存量下降0.5个点,说明制造业小微企业下一期扩产的动力不足。其余行业均呈现不同程度的下降,小微经济从行业来看总体依然处于筑底阶段。

尽管小微经济整体在短期内复苏较为困难,我们期待,在今年后续的两个季度,把握改革的机遇,在供给侧改革中实现过剩产业的去产能和新兴产业的稳增长。