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專家點評(孫文凱):小微指數短期企穩下半年仍面臨考驗

發佈日期:2019-07-24

20196月份小微企業運行指數為46.1,維持與上月相同的水準,顯示短期小微經濟運行趨穩。小微經濟運行趨穩與整體經濟形勢有關。2019年上半年,在各項優惠政策和系列改革舉措的提振作用下,中國經濟抵禦了下行風險,總體保持了平穩運行,作為政策重點支持對象的小微企業受益頗多。從行業指數看,製造業分項指數有所提高,而小微企業中製造業佔據最大比例;從地區指數看小微經濟較發達的華東和華北地區指數有所提高。從分項指數可以看到,績效指數有所提高,意味著業績好轉;成本指數提高,意味著成本下降,這也反映了政策帶來的利好。

雖然小微指數短期趨穩,但從長期趨勢看並未徹底擺脫下行壓力,小微經濟下半年仍然面臨考驗。小微指數各分項指標呈現“四升四降”態勢。尤其是分項指數中有先行意義的採購、擴張和融資指數都有所下降,意味著未來發展存在一定壓力。分行業看,6月七大行業小微指數呈現降多升少的“兩升五降”態勢,除製造業和住宿餐飲業外,農林牧漁業、建築業、交通運輸業、批發零售業和服務業小微企業指數均出現不同程度的下降。分區域看,在六大地區小微指數也多數下降,呈現“兩升一平三降”態勢。

小微經濟發展與整體宏觀經濟息息相關。綜合當前可見的宏觀經濟指標,我們可以判斷整體經濟只是處於弱穩定狀態,市場內生的動力仍然不足,面對外部衝擊的下行壓力依然較大。

雖然20191季度實際GDP增速為6.4%,與去年4季度持平,但名義GDP增速為較去年4季度下滑了1.3個百分點。價格收縮對下半年生產會產生一定的抑制作用,對小微經濟發展也會產生一定不利影響。另外,過去幾年支撐中國經濟平穩的第三產業實際增速下降了0.6個百分點。

今年上半年淨出口有所增長,但進出口總額負增長1.6%,出口、進口和進出口總額增速分別較去年全年增速下降9.519.514.2個百分點,外需增長不樂觀。

從總投資看,上半年受房地產投資和基建投資增速回升,拉動整體投資增速平穩,但製造業投資增速回落。從消費看,今年1-5月份社會消費品零售總額名義增速比去年全年增速下降0.9個百分點,內需擴張受抑。

上半年驅動經濟趨穩的因素可能在下半年表現欠佳,整體經濟穩定性不夠,小微經濟無疑會受到整體經濟走勢影響。由於外需的不確定性,要維持整體經濟發展,帶動小微經濟持續發展,政策支持力度應該保持甚至加大力度。在宏觀經濟方面,我們仍然需要進一步對外開放以促進外需,進一步對內改革提高效率以拉動內需。

對小微經濟而言,目前小微企業融資情況有一定好轉,但在建設全方位金融體系促進小微企業融資發展方面,還有較大提升空間。減稅降費等政策落實也還有待進一步推進,以便小微企業真正受益。此外,小微企業本身還應該加強“賦能”,提高自身生存能力和附加值,以真正達到小微經濟健康發展目的。