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專家點評(李全):製造業小微企業的結構化轉型

發佈日期:2018-04-11

我國製造業PMI2016年一度跌破榮枯值,此後緩慢築底、穩步上行,至2018年第一季度持續處於榮枯值之上,同時去產能降杠杆的政策逐步落地執行,僵屍企業的退出仍在繼續,製造業中的優質資產已悄然步入新的增長週期。

國家統計局相關資料顯示,20182月中國製造業PMI50.3%,比上個月下降1個百分點,綜合PMI52.9,比上個月下降1.7個百分點,應該說春節假期因素是PMI指數季節性下降的主要因素,但小型企業PMI降幅顯然超過往年,創下近五年以來最大單月跌幅,這體現出小微企業經營承壓。縱觀全球局勢,德國製造業PMI初值為58.4,創8個月來新低;法國製造業PMI初值53.6,創12個月來新低;歐元區製造業PMI初值 56.6,前值 58.6,其經濟增長已放緩至2017年以來最低水準。美國Markit製造業PMI初值為55.7,創20153月份以來新高。外部環境充分顯示出貿易保護大背景下的全球製造業在發展中有調整,這在供給側改革的背景下給我國製造業提供了顯著的騰挪空間。

3月份,“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”為46.8,較上月上升0.1個點,與宏觀經濟總體態勢接近,小微經濟運行穩中微升。其中,與總指數特別是製造業密切相關的三項指數較上月均上升,採購指數為46.0,上升0.2個點,擴張指數為46.0,上升0.2個點,信心指數為49.3。六大區域指數均呈上升,升幅最大的華北地區和西北地方指數分別為46.043.3,均上升0.3個點,小微經濟在春節長假後顯出增長的趨勢。

具體來看,小微指數中製造業指數為45.2,上升0.3個點,其市場指數為40.4,較上月上升0.3個點,採購指數為40.8,上升0.4個點,績效指數為46.3,上升0.2個點。製造業相關指數的回升從一個側面反映了結構調整後產業發展的效果,在過去一段時間小微製造業在結構調整中一直處於各行業中增長較弱的環節,但隨著改革步入深水區,製造業的回升較為顯著。從調研結果來看,3月製造業小微企業訂單量上升0.5個點,原材料採購量上升0.5個點,利潤上升0.3個點。諸多資料顯示,小微製造業在未來的發展中有望繼續回升,但同期小微製造業積壓訂單量上升0.4個點,說明在回升過程中仍然會出現波動。

目前中國金融改革趨於深化,“降杠杆”等相關政策的落實將為整體改革營造穩健的貨幣金融環境,而美聯儲加息等外部因素又會給中國金融市場帶來緊縮的外溢效應,這種外溢效應會逐步反應在小微經濟運行中。3月小微企業融資指數為49.0,下降0.1個點。但我們看到當月製造業小微企業融資指數為49.4,上升0.2個點,也說明外部風險和內部發展之間的平衡正在形成。

尤為值得一提的是,328日國務院常務會議確定深化增值稅改革措施,決定從51日起,將製造業等行業增值稅稅率從17%降至16%,將交通運輸、建築、基礎電信服務等行業及農產品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%;統一小規模納稅人年銷售額標準。這次降稅對製造業的持續良性運行有支撐作用,對小微製造業的發展更是意義重大,降稅後的政策紅利會直接傳到小微製造業的各個行業中,形成企業新增利潤,有助於企業的良性可持續發展。