客服與投訴熱線: 95580 | 信用卡客服與投訴熱線: 40088-95580

築底期利於小微經濟佈局謀篇

發佈日期:2016-11-04

中國財政科學研究院研究員 李全

在國際經濟形勢複雜多變與國內經濟結構調整的背景下,三季度中國經濟一些關鍵指標由此前回落轉而出現了向好的趨勢,這一方面受益於持續的基礎設施投資效果初顯,另一方面也展示了供給側結構性改革取得了階段性成果。抓住時機進行經濟結構調整的較好時期,小微經濟指數也初步顯現穩定態勢。但對於小微經濟而言,由於處於國民經濟中的最末端,政策影響相對滯後,而市場反映又較前置,這就需要抓住機會做兩件事,一是堅定不移地在小微經濟領域推進供給側改革,二是謹防小微經濟在築底期出現較大波動。

宏觀經濟運行態勢向好

目前,國內外經濟形勢紛繁複雜,但在今年三、四季度相交之際,一系列的變化顯示著政策效果初步顯現。首先從投資和企業盈利情況來看,前三季度全社會固定資產投資持續加快,增長8.2%;前八個月全國規模以上工業企業改變了去年持續負增長的局面,同比利潤增長8.4%,8月份利潤增幅創下近年來單月新高。其次是先行指數和信心指數回升,三季末PMI(製造業採購經理指數)連續兩個月保持在榮枯線之上,創下近兩年來的新高,其中中國官方製造業PMI50.4%,非製造業商務活動指數為53.7%,民間財新中國PMI達到50.1%,微觀方面的居民未來收入信心指數、企業家信心指數及銀行家宏觀經濟信心指數均觸底反彈。最後是供給側結構性改革的政策效果已顯著體現,9月末鋼鐵、煤炭完成了80%以上的去產能年度任務,環保、農林水和基礎設施等投資增速都比較快。

小微經濟駐底部特徵明顯

10月份“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”(下稱小微指數)為45.8,與上月持平。自今年夏天小微指數改變了多年的下降趨勢、探底回升以來,與宏觀經濟運行指標呈現出雙雙築底的態勢。

從分項指數來看,代表小微企業發展意願的擴張指數為44.8,上升0.1個點;信心指數為47.7,上升0.2個點。僅成本指數出現較大降幅,下降0.4個點,收報62.7,但仍遠在榮枯線之上。

從區域指數來看,小微經濟仍存壓力,除華北和西南兩個區域上升,其餘四個區域均呈下降,尤其是小微經濟發展較為弱勢的東北和西北地方仍然有一定的降幅,其中東北地區為43.3,下降0.2個點,西北地方為43.2,下降0.2個點。深入分析其中原因,應該說隨著結構性調整的不斷深入,華北地區和西南地區去產能的效果比較明顯,隨著大宗商品價格的波動,小微經濟有所復蘇;而對創新創業中起重要作用的華東和中南區域仍在下降過程中,可見小微經濟雖在築底但仍有風險。

從行業指數來看,建築、批發零售、住宿餐飲等三個行業指數下降,其餘四個行業指數均呈上升狀態,其中服務業指數為46.9,較上月大升0.3個點,交通運輸業指數為46.6,上升0.2個點,尤為突出的是其利潤上升0.9個點,農林牧漁業和製造業指數則分別微升0.1個點,分別為44.943.9。從行業來看小微經濟總體上呈現出築底回升的狀態,但不定因素也是存在的,如果製造業能夠持續企穩,小微經濟的築底回升會更為明確。本月難得的是,製造業小微企業訂單量上升1.0個點,主營業務收入上升1.0個點,原材料採購量上升0.8個點,毛利率上升1.4個點,我們期待著製造業帶動小微經濟築底成功。

小微經濟築底態勢與宏觀經濟築底運行呈現出高度的一致性,說明各項改革已開始逐步落地,其政策效果正在顯現,但因為小微經濟處於宏觀經濟的末端,由於資訊不對稱、經營習慣、融資瓶頸等因素的制約,政策對小微經濟的影響可能會相對滯後。

小微經濟穩定需要繼續出臺針對性的政策,其中投資仍是現階段最有效的手段。應適度擴大有效投資,優化投資結構,通過專項建設基金引導帶動、開展促進民間投資專項督查、推進PPP(公私合營合作夥伴關係)專案、放開市場准入等手段綜合施策,並積極有效地將這些措施在小微企業活躍的領域積極落地。此外,在貨幣政策相機抉擇的政策導向下,對小微經濟需要格外照顧,以增加小微經濟在築底過程的緩衝。