客服與投訴熱線: 95580 | 信用卡客服與投訴熱線: 40088-95580

下降20個月後,小微製造業指數初次回升意義何在

發佈日期:2016-09-06

中國財政科學研究院研究員 李全

目前來看,小微經濟在結構調整的進程中也在經營理念和產品結構上發生著變化,這對整個宏觀經濟運行的良性發展意義重大。

20168月“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數”(下稱小微指數)為45.6,這是該指數在此前連續四個月持續下跌後首次與上月持平,這表明小微經濟體在經歷了此前一段時間的下跌、調整後進入了一個短暫的整固時期,之所以說短暫,是因為結構性改革將會是長期任務,後續仍然有可能發生小微經濟在底部徘徊甚至下降的情況,但經過結構優化的經濟體將會體現出更加健康和持續的運行態勢。

擴張意願初顯行業走勢分化

8月份,小微指數總指數為45.6,資料的相對穩定是經濟結構調整中的好消息,但小微經濟在總體平穩運行中仍然有下降的壓力,後續的改革和政策推進中需要助力小微經濟良性企穩。總指數中採購指數為44.7,較上月上升0.3個點,這是本月小微經濟的最大亮點,隨著大宗商品價格下滑,企業採購成本持續下降,同時採購指數同時上升,原材料採購價跌量升是逆週期波動的風向標之一,這意味著小微經濟的結構性調整初見成效,說明在某些領域小微企業已初步出現生產擴張的意願,但這種狀態是否能夠持續還有望於繼續觀察。同時,擴張指數44.7,績效指數45.0,均較上月上升0.1個點,也佐證了部分小微經濟在擴張中不再是過去單純的產量擴大而導致產能過剩的增長模式,一些小微企業的效益在改革中已初步呈現。但風險依然存在,融資指數為49.2,下降0.2個點,市場指數為42.8,下降0.1個點,這都為小微經濟的復蘇帶來潛在壓力。

從分行業指標來看,小微企業中製造業、建築業、交通運輸業同時回升,這對小微經濟運行而言無疑是一個利好。其中製造業小微企業運行指數為43.7,較上月上升0.2個點,建築業小微企業運行指數為45.1,較上月上升0.3個點,交通運輸業小微企業運行指數為46.0,上升0.1個點。這種狀況是較長一段時間沒有出現過的,尤其是根據調研結果可以看到8月製造業小微企業訂單量上升1.0個點,建築業小微企業原材料採購量上升1.0個點,交通運輸業服務價格上升1.1個點,這三個重點支柱行業的採購量、訂單量或服務價格的大幅度反彈,一是體現了改革的效果,二是預示著結構調整中部分小微企業已經率先走出陰霾。

但小微經濟企穩也非一帆風順,8月份農林牧漁業小微企業運行指數為44.4,較上月下降0.1個點,利潤下降0.8個點,毛利率下降0.5個點,農林牧漁業確實處於產品上市旺季,利潤下降情有可原,但其採購指數為43.6,較上月下降0.7個點,績效指數為42.3,下降0.5個點,這預示著該細分行業的發展動力不足。同時,批發零售業小微企業運行指數為47.7,下降0.3個點,其市場指數為46.4,下降0.4個點,銷售訂單量下降0.3個點,批零價格下降0.8個點,利潤下降1.3個點,這表明批發零售業行業性下降中伴隨著訂單和利潤的大幅下降。另外,住宿餐飲業小微企業運行指數為48.7,較上月下降0.4個點,其小微企業業務量下降1.6個點,利潤下降1.4個點;服務業小微企業運行指數為46.4,較上月下降0.1個點,其業務量下降0.5個點,利潤下降0.6個點。這些傳統服務業的小微指數疲軟,為製造業反彈所帶動的小微經濟企穩製造了障礙,這也意味著下一階段的改革中必須繼續深化綜合改革,通過消費與生產匹配的發展方式拉動小微經濟發展。

小微製造業全面企穩需精准扶持

2015年初以來,小微指數經歷了長達二十個月的震盪下行,但其實總指數的波動幅度並不大,總體波動幅度不超過3%,這與我國實施結構性改革並積極推動新興產業發展有重要關係。但這段時間製造業指數一直呈下降趨勢,降幅超過總指數近一倍,由20151月的46.5降到了20167月的43.5,可見結構性改革與國內國際經濟波動中受影響最大的就是小微經濟的製造業。此次製造業指數反彈,並非偶然,尤其是其採購指數為38.7,上升了0.7個點,績效指數為44.1,上升0.5個點,毛利率上升1.2個點,這反映出新興產業的績效改善、利潤上行為小微製造業提供了新的動力。

但從融資的角度來看,小微經濟中製造業的新增投資、下期融資需求、流動資金周轉等指標仍然呈現出下降的狀態,這從某種意義上反映出製造業下期投融資增長不暢。8月製造業小微企業融資指數為50.0,下降0.3個點;製造業小微企業風險指數為50.5,上升0.5個點;製造業小微企業擴張指數為43.5,上升0.3個點,其用工需求上升0.5個點;製造業小微企業信心指數為48.2,上升0.2個點。顯然製造業有反彈甚至復蘇的衝動,但資金制約已成為製造業復蘇的重要影響因素。這個資料也與宏觀經濟整體運行是相一致的,8月份固定資產投資繼續走低,國家統計局公佈1-7月全國規模以上工業企業利潤總額同比下降1%。而且,全球大宗商品價格繼續下跌也導致了企業推遲原材料備貨,甚至延後生產週期,短期內小微經濟的製造業依然形勢嚴峻。

再從區域發展來看,此次小微經濟的區域指數呈現“三升三降”態勢,上升的分別是華北地區、西南地區和西北地方,這三個地區指數上行與其區域的景氣季節有一定關係,也與國家相關政策支持有關,但傳統製造業基地東北地區仍在下降,加工密集的中南地區下降了0.3個點,新興製造業集群的華東地區也仍處於下降狀態,可見製造業在短期內仍較難全面企穩。

因此,小微經濟是否能夠全面企穩,在吻合國家產業結構調整的進程中保持一個相對穩健的增長狀態,不僅僅要求小微企業本身的勤奮和努力,也需要相關政策的精准扶持,以積極的財政政策帶動社會融資投入到小微製造業中,助力其轉型、穩定、發展。